$广晟有色(SH600259)$ 交流纪要
Q：广晟有色在2024年度一季度的生产经营举措
有哪些？
A：公司在2024年度一季度的生产经营举措主要
包括以下几个方面：1.坚定不移地提升产量，确
保全年稀土矿产量达到2700吨以上，科技企业锚
定全年10500吨的分类目标，石材企业提高产能
利用率。2.紧盯市场强化经营，加强与集团的协
同，增强对市场变化的敏感性和前瞻性，择机采
购低价原料，顺价销售主流产品，开发高端高附
加值产品。3.多措并举降本增效，优化生产结
构，降低生产成本，压降超期成本，预计二季度
末再降5%，持续做好集中采购，降低集采成本。
4.深化改革激发活力，实行经营效益与管理员薪
酬联动机制，重点奖励完成重点工作任务的项目
单位及亏损企业，停发未完成任务的领导班子及
中层管理人员的绩效工资。5.压降三项资产，提
高资产周转率，严控三项资产规模，做好去库存
降资产回笼资金。6.抓亏损企业治理，紧盯减亏控亏目标，挖掘增收潜力，提高产能利用率，加
强现金流管理，降低单位生产成本。
Q：公司在二季度有哪些具体的降本增效措施？
A：更多资料、录音V：ljx688688rhr公司在二季度的降本增效措施包括：1.抓实生
产降本，以效益最大化组织生产，优化产品生产
结构，降低生产成本，预计二季度末富远公司超
期成本再降5%。2.持续做好大副料的集中采购，
增加极品采购，降低集采成本。3.抓科技改革降
本，兴邦公司完成造化车间智能化改造、萃取草
改造项目等，加快实施灼烧窑改造项目，综合完
全加工成本第一季度要再降5%以上。4.嘉禾公司
完成P507有机统一改造项目，降低萃取环节造化
单号成本，降低60%以上状况，完全加工成本比
一季度要再降8%。5.富源公司投入回转窑改造、
坤造窑优化废水处理环节等，洞矿完全加工成本
比一季度要再降20%。6.抓费用管控，二季度三
项费用相较预算续时进度要降低2000万元，谈一
费用要同比下降10%以上。
Q：公司在亏损企业治理方面有哪些措施？A：公司在亏损企业治理方面的措施包括：1.紧盯
减亏控亏目标，严加管理，实现可控亏。2.无矿
企业在抓好项目推进的同时，挖掘增收潜力。3.
神昌公司开展低品位矿和石料的综合回收。4.红
林公司在抓好项目推进的同时严格控制各项费
用，并推动中化沙的政府评估出让工作，与华润
合作进行开采销售。5.石材企业抓订单稳定，福
利了公司继续低成本运行，注重订单平稳，加强
现金流的管理。6.盛源公司逐步提高产能利用
率，提高产品质量，控制成本费用，降低单位生
产成本。7.新分公司抓降本控费，格力公司抓库
存销售，抓好环评的整改，降低停产的影响。
Q：关于龙南合力停产原因、整改措施以及对公
司2024年全年冶炼端投放量和分离计划的影响，
以及兴邦和嘉禾公司是否会受政策影响？
A：龙南合力的停产原因是由于其环境影响报告
中的产能未与工信部门批准的产能相匹配，且低
于国家规定的2000吨稀土分离产能，属于淘汰
类。目前，公司正协调环保部门进行环评后评价，以提升环评产能至符合国家产业政策要求。
兴邦和嘉禾公司的环评影响评价产能为3000吨，
高于政策要求，不会受到政策影响。2024年，公
司计划的土矿量为1500吨，富源公司计划为
5000吨，兴邦嘉禾合计为4000吨，合力公司安
排了1500吨。为实现全年1500吨的分离投放目
标，公司计划沟通环保和工信部门推进环评后评
价工作，并提升兴邦嘉禾公司的土矿量以弥补合
力公司停产的影响。
Q：股权划转完成后，如何看待稀土集团对公司
的支持，以及集团对公司的考核标准和量化指
标？
A：股权划转完成后，中国稀土集团成为公司实
际控制人，有利于提高稀土行业集中度，统筹资
源勘探开发利用与规范管理，推动技术研发应用
和产业化进程，强化我国在全球稀土行业的话语
权。中国稀土集团将在稀土开采证照申报、信息
共享、技术创新、管理等方面给予公司支持。公
司将抓住行业发展和整合契机，优化产业布局，增强综合实力，并对接中国稀土集团科创中心，
推动下游应用发展。集团对公司的考核以国务院
国资委要求的核心指标为基础，包括深化改革、
降本增效、科技创新等26个具体指标，每项指标
都有详细的考核要求。
Q：关于海外稀土供给变化的准确判断及跟踪方
法，以及缅甸矿供应情况和未来趋势。
A：海外稀土供给的主要变化来源于缅甸，特别
是缅甸的进口矿对我们的供需影响较大。去年疫
情放开后，缅北的进口矿增长，今年一季度比去
年四季度有所增长，这是今年一季度价格下跌的
因素之一。缅甸的稀土开采经过多年后，矿质量
逐步下降，且受当地局势影响，供应不稳定。目
前判断缅甸矿供应已达顶峰，预计未来可能会有
所下降。其他如老挝、越南的变量相对较小，因
为这些国家的政策要求较高，实际开采的矿量不
大。
Q：稀土条例出台的阻力、当前条件及对供给的
影响。A：稀土条例征求意见已有三年多，具体未及时
出台的原因不甚清楚。条例出台后，将通过追溯
系统对稀土市场进行更规范的管理，每批产品都
将有追溯码，从而有效管理稀土的来源和流通。
这将对非法开采的稀土产生较大影响，可能
使“黑色稀土”无法运作，从而对稀土市场产生
较大影响。但由于缺乏官方数据，具体影响的量
难以估计。
Q：关于一季度收入减少、销售策略、囤货行为
及其对市场供需格局的影响，以及囤货对公司经
营资金的影响和可持续时间。
A：一季度收入减少部分原因是由于价格因素减
少销售。囤货行为可能是主动或被动的，具体是
否能够重回市场取决于多种因素。集团下两家上
市公司的囤货行为可能对稀土市场的短期供需格
局产生影响。囤货会消耗经营资金，目前的节奏
下，公司还能维持一定时间的囤货，但具体能囤
多久而不会影响经营则需要根据实际情况进行评
估。Q：一季度稀土价格急跌对公司有何影响？
A：一季度稀土价格急跌，公司对未来稀土市场
保持乐观态度。一季度价格下跌至成本价，特别
是进口矿在16万以下的价格会导致亏损。基于
此，公司进行了市场吸收。价格下跌至一定水平
后，市场供应减少，加上对缅北局势的预期和下
游产业复苏，稀土价格自四月份以来持续上涨，
公司预计二季度价格将上涨，并计划顺价销售，
降低库存，回笼资金。
Q：产业链上各环节的库存情况如何，以及公司
如何理解在供过于求的市场环境下增储上产的策
略？
A：目前市场上中重稀土矿和产品的存货主要集
中在贸易商手中，但经过去年以来的去库存，贸
易商手上的存货占比不高。关于增储上产，公司
的产量在国内稀土供应中占比不大，且面对进口
量远大于国内年度供应量。公司增储上产是基于
长远考虑，旨在提升储量和自给率，增强企业竞
争力。尽管一季度亏损，但主要是贸易企业和分离企业，稀土矿山企业仍盈利。公司看好下游需
求发展，计划加大资产矿提升。
Q：库存主要集中在哪些环节，以及跌价准备计
提和毛利为负的原因？
A：库存主要集中在分离环节和贸易端，包括复
原厂。一季度产品价格单边下行，导致跌价准备
计提，毛利为负。四月份产品价格有所回暖，存
在冲回可能，但具体能冲回多少还需看市场价格
回升情况和库存出货情况。请注意，以上Q&A是
根据提供的文本内容整理而成，实际投资决策应
考虑更多因素，并建议咨询专业投资顾问。
Q：关于广晟有色2024年二季度订单量以及库存
去化节奏的问题。
A：公司的稀土产品不按订单销售，而是货到付
款的方式。公司对二季度的市场形势持乐观态
度，特别是四月份以来市场有所变化，贸易商和
石材企业开始补库存，同时上游供给也有所变
化。公司计划在市场上涨过程中逐步销售库存，具体的销售时间和销售量将根据市场节奏来决
定。
Q：关于广晟有色磁材企业盛源的订单情况、出
货量和利润率水平的问题。
A：公司拥有3000吨毛坯和2000吨成品的生产能
力。2024年计划生产1500吨毛坯，其中700吨用
于生产产品，剩余的500吨直接销售。一季度已
完成卧龙电器2024年的竞标续约，并引进了重点
客户江淮电机和育才新南，完成了样品认证工
应商准入资格，并拓展广东地区的新客户。主要
合作客户包括卧龙电器、江淮汽车、育才新蓝、
喜德盛和德昌电机，涉及工业电机、节能设备、
新能源汽车、风力发电和3C电子等方向。加入中
国稀土集团后，公司得到了重视和支持，未来可
能会与其他央企和应用客户进行供销合作。
Q：公司一季度的矿产量和成本情况如何？
A：一季度广晟有色加大了采矿规模，矿产量同
比上升。成本下降主要是指分离成本的下降，而非采矿成本。公司通过内部对标和加入中国稀土
集团后的相互学习，优化成本控制，提升竞争
力。具体数字未公开，但表示今年以来通过管
控，成本下降幅度较大。
Q：关于资产减值损失和毛利率下降的原因，以
及公司全年的计划安排是什么？
A：资产减值损失和毛利率下降主要是由于贸易
和分离企业的影响。展望全年，公司计划在二季
度市场阶段性上涨过程中逐步限价销售，以实现
利润。
题及未来安排是怎样的？
A：中国稀土集团在收购时承诺五年内解决同业
竞争问题，将采用合法方式如委托管理、资产重
组等推进业务整合。目前无明确方案，但集团对
广晟有色的发展寄予厚望，未来的解决方式将有
利于公司做大做强。
Q：新丰矿山的开发规划及进度如何？A：新丰矿山是国内近期唯一新开的中重稀土矿
山，目前因环保要求严格，尚未开始建设及生
产。公司正推进相关手续报批工作，并得到中国
稀土集团的高度重视和支持。集团领导已与政府
协调，积极推进开采工作，以期早日实现矿山开
发。
Q：公司的存货主要是哪些，本季度是否计提了
减值？
A：公司的存货主要包括稀土和大宗商品如锡、
硅金属等。本季度已计提了约3亿的减值，其中
存货减值约2.46亿，主要涉及稀土部分。贸易业
务的存货跌价主要针对稀土，而大宗和稀贵金属
没有计提减值。
Q：关于广晟有色市值管理及分红政策的问题。
A：公司自2009年借壳上市以来，面临了较大的
亏损，尤其是在2015年和2018年行业极端情况
下，公司分别产生了约3亿的亏损，累计亏损达
到6亿。尽管如此，自2019年起，公司经营业绩
有所提升，逐步弥补前期亏损。截至2023年底，合并报表未分配利润累计为负1亿左右，因此尚
未达到分红条件。公司并不构成ST风险，且正在
积极探讨如何通过加强经营、提升营收和利润来
弥补亏损。公司计划通过子公司分红等方式弥补
母公司亏损，并在达到分红条件后尽快推进分
红。目前，公司正在编制未来三年的分红计划，
承诺一旦达到分红条件，将以现金分红方式分配
最近三年可实现的可分配利润的30%。
Q：公司下游主要应用领域有哪些，以及这些领
域的需求量增速情况如何？是否有涉及人形机器
人和飞行汽车领域的展望数据？
A：公司目前的主要下游应用领域是电机，尤其
是稀土永磁材料领域。新能源汽车市场仍在持续
增长，但增量部分可能不足。公司未来的发展方
向将不仅限于磁材领域，还包括科技创新，可能
会对接中国稀土集团的科研资源，拓展到发光、
催化等领域。在磁材领域，公司将继续关注电机
领域的发展。此外，公司看好工业电机领域的发
展潜力，尤其是在节能效率方面。人形机器人领域也是一个潜在的增长点，目前应用场景已经非
常生活化，且在新能源车厂中已有试点应用。人
形机器人对稀土永磁材料的需求量与新能源汽车
相当，因此公司看好这一领域的增量潜力。