一涵笔记

1700人奔向财务自由

5月29日，贵州茅台2023年度股东大会在茅台总部召开。
此次到场参加股东大会人数达1700人左右，创下自2018年股东大会以来新高。
有基金经理说这是中国的伯克希尔股东大会，参会人脸上都洋溢着笑容。因为茅台是国内价值投资的标杆，很多持有茅台的股东都实现了财富自由。
茅台的二十年投...

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回复@常銕永滙兆資本: 非常重要！//@常銕永滙兆資本:回复@一涵笔记:商业模式非常非常重要

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回复@价投8888: 平台模式只负责制定强硬的规则，让商家讨好消费者比较容易，淘宝是反应慢了，京东要这么做就是自己在鞭打自己了。//@价投8888:回复@一涵笔记:京东和淘宝都犯了同一个错误，就是不知道重视用户，你看京东客服，基本全是机器人，找个人工排队半天，好不容易找到了人，千方百计推脱责...

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点我头像可以查看，芒格、段永平、黄峥、张坤、马云、林园等重要投资人或企业家历史重要讲话，学习他们做好投资或做好公司的经验。有了经验再去判断投资对象的好坏，我们会更有底气。

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回复@53度白酒辣嗓子: 美团比京东好些，倒是好歹有个大众点评，是个餐饮搜索引擎，也没有同模式的对手。抖音同样是采用了视频推荐的新技术才切走了部分市场。//@53度白酒辣嗓子:回复@一涵笔记:不错 很多人认为美团 京东壁垒高 这就好比三体里面的黑域 自己限速了 别人也没兴趣和你battle

京东：兄弟们为何打不过拼多多？

大强子说:不拼搏的员工，不是我的兄弟，混日子的都应该滚蛋。
乍一听还挺有道理的。
但中国也有两句老话：一将无能，累死三军。方向不对，努力白费。
大多数时候，打工人也不是不想拼，是不知道为啥拼，应该怎么拼，朝哪个方向拼。
就好比你是微博的一个员工，怎么拼能干过某音?...

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回复@前海流定坚: 这是承销商操心的问题，转债还是好卖的，对冲基金很喜欢（买转债做空正股）//@前海流定坚:回复@一涵笔记:那问题来了，哪位会来买入这样的可转债呢？那位高位减持的股东么？

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回复@闻伯: 阿里上季度电话会都说了杠杆率（负债水平）很低，可以借债来回购。//@闻伯:回复@一涵笔记:研究半天就这结果？阿里年报里都说了公司另外存了大量美元，足够回购。

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回复@自立的打新小科学家: 是的，但对我们来说可能是弯腰捡钱的机会，可以看下昵称kevinlcc的评论。//@自立的打新小科学家:回复@一涵笔记:这是国际投资行的意思？是真的吗？

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回复@Kevinlcc: 这话说得好，而且就算我们不买，公司自己也在回购买自己，而我们没有外资那样可能因为制裁而被迫割肉卖出的风险。真正的投资决策，取决于对公司未来盈利能力的判断，危机对我们来说是个很好的机会。//@Kevinlcc:回复@一涵笔记:没有这些人的卖出，我如何能买到这么物美价廉的资产

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回复@一级的老徐: 就是大家能猜到的那些宏观原因//@一级的老徐:回复@一涵笔记:所以原因是啥

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回复@一涵笔记: 参考上一条讨论，京东的条款哈，因为可转债成本低，利率只有0.25%！今天美国不同期限国债利率普遍都在3%-5%了。//@一涵笔记:回复@一涵笔记:补充最新细节：1、汇丰预计腾讯和美团接下来发债可能性也很大
2、还债比回购更容易审批外汇额度
3、阿里上季度电话会就已经表明负债...

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补充最新细节：1、汇丰预计腾讯和美团接下来发债可能性也很大 2、还债比回购更容易审批外汇额度 3、阿里上季度电话会就已经表明负债水平很低，可以借债来回购 $阿里巴巴-SW(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$

腾讯的十五年投资人为何选择卖出？

资管巨头柏基资本对中国资产截止2024年一季度的最新发声:(某三方面宏观因素)使得投资组合对股票的纳入标准更加苛刻。
然而，广阔的国内市场和杰出的企业家意味着我们将继续认真对待中国投资。电子商务巨头拼多多在中国建立了折扣零售业务，并将其转化为盈利业务，业绩有目共睹。
现在，拼...

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林大师片仔癀股东会发言：片仔癀潜力非常大，不止是肝胆药，还可以治疗口臭。长期拿茅台是因为林园知道茅台供应量只有需求量的3-5%。片仔癀光老药新用就潜力很大了。
所以片仔癀要提价来提升品牌，并且专注搞好几个产品就行。
片仔癀制定长期的分红政策，不要搞太多业务，投的基金都亏钱了...

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回复@不明真相的会稽: 大概是错杀，而且杀得价格越低，回购的股数就越多。其实关键还是在于企业未来的盈利能力，能否持续回购或者还发债的钱。//@不明真相的会稽:回复@一涵笔记:意思是市场错杀了么

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阿里和京东有大把现金还发转债融资，群里热烈讨论了以后有了更深的了解：大概率是因为这两个公司没有境外美元回购股票了，现金都是境内赚的人民币。
仔细看条款，京东的可转债年利率才0.25%，远低于美国国债4-5%的利率。而45.7美元转股价，现价32.68美元，转股溢价35%，也就是说很难转成股票；...

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百川大模型又登顶了，之前被郭毅可院士点名夸奖做得不错的。字节降价，阿里跟，百度免费，大模型竞赛才刚开始，最后谁赢真不好说。大家猜猜大模型会避免被盗版，超过中国SAAS+软件的收入，让云计算赚到钱吗？网页链接
$阿里巴巴-SW(09988)$ $百度(BI...

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回复@小闽南: 因为领导想不出什么办法能考核员工了....//@小闽南:回复@一涵笔记:作为机关事业单位打工人一员，我最深恶痛绝的就是考勤打卡坐班这一套

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难怪张坤买入京东后，跌了就不敢加仓了，可能觉得它护城河没那么深哈！今天京东要发一百亿人民币的可转债，说是用于回购，可账上还有几百亿现金呢！据说京东今天还开始严抓考勤了，这是什么信号呀？京东(JD)$$易方达蓝筹精选混合(F005827)$ $易方达优质精选混合（QDII）(F110011)$