$京东方A(SZ000725)$
Q2京东方业绩爆发起点数据依据：
1、苹果历年4月会在其网站更新一次全球供应商名单，时间周期——去年Q4至今年Q3。大家可以查阅今年4月最新信息，京东方有惊喜：
1️⃣2023年Q4至2024年Q3，京东方——安徽，重庆、四川。上一年度，京东方——合肥，成都、绵阳。大家一眼就能够看出，增加了重庆，潜在B12线入围概率最高。
2️⃣京东方供应苹果面板范围涵盖，iPhone，PC和IPAD，合肥8.5代线供应PC和IPAD面板，绵阳全部供应iPhone面板，成都部分供应iPhone面板，今年又多了重庆，潜在B12线新增iPhone面板供应概率最高（也不排除B8线供应LCD面板）。
3️⃣苹果最新供应商信息，夯实了OLED业绩爆发起点的基础，iPhone单片利润率为正且单价最高，苹果出片量递增，结合京东方今年预计出片量暴增30%，今年OLED业绩扭亏为盈确定（去年Q4单季扭亏为盈）。
重庆B12线今年Q1二期开始折旧，三期估计年内也会折旧，若获得苹果订单，则今年也能够实现覆盖折旧金额之后亏损额锐减，可以参考去年B11线仅微亏0.24亿元（上半年盈利2亿元）。
4️⃣根据京东方估计出片量递增30%幅度，假设B7线和B11线依靠苹果增量实现部分和全部30%增幅，则两者利润会大幅度释放，因为折旧金额和部分生产成本是固定的，产线每年折旧金融计算可以根据投资额乘以80%（设备部分）再除以7，加上投资额乘以20%（土建部分）再除以20，两部分相加就是大致每年折旧金额，折旧结束之后该金额就会转换为潜在利润。
5️⃣京东方苹果产线扩围，奠定了Q2业绩爆发起点的基础，2025至2026年，B7线和B11线折旧也将逐步结束，所以2024年Q2至2027年Q1，京东方OLED业绩将迎来爆发式增长，现在Q2是起点。
2、4月下旬WITSVIEW面板好价，MNT面板加速上涨，NB面板开始上涨（好于预期），京东方IT面板收入占比35%，2023年B8线仍有34.18亿元利润，今年B10线折旧结束，所以Q2将是IT面板业绩增长起点，2025至2026年是IT笔电换机周期，届时将再度迎来IT面板业绩大爆发。
京东方IT和OLED面板占据绝对优势，所以Q2开始估值将与华星彩虹拉开差距，类似2016年Q2业绩和股价量化追平启动，最终每股收益将超越TCL科技，而且这次周期每股收益超越幅度会较大。
3、TV面板继续保持上涨，且大尺寸领先，京东方华星在TV面板领域不相上下，华星11代线较京东方10.5代线更具优势，不过4月要看LGD8.5代线最终花落谁手？一旦京东方收购成功，则TV面板出片量京东方将比华星高1/3强，考虑华星11代线持股比例高于京东方10.5代线持股比例，京东方TV面板利润估计目前和华星接近，今年Q3高峰期会高20%左右（考虑并表因素）。Q3之后TV面板可能会保持弱周期。
京东方面板主业清晰优势现在已经开始崭露头角，IT和OLED面板绝对优势4月开始弹性释放，Q2业绩预期环比增幅最大，且是业绩爆发起点。华星彩虹则在IT和OLED面板无法与京东方比较，所以Q2开始，三者业绩估值将开始分岔，京东方业绩和股价将开始启动量化追平超越TCL科技彩虹。