一，有关摘录。
上市银行营业收入，主要是三个方面：利息净收入，手续费及佣金净收入，其他非息收入。其中，利息净收入是主体，其取决于生息资产规模与净息差。现将招商银行2023年业绩说明会有关信息部分摘录如下。
（一）关于净息差与规模增速。
【彭家文副行长】：
1， “……，………。基于以下原因，我们预计在采取上述主动应对措施之后，今年贷款定价下行的趋势还将延续：一是资产供求关系并未发生根本性变化；二是今年2月，5年期LPR降低了25BPs，住房按揭贷款重定价的影响将在今年持续体现；三是去年存量首套住房按揭贷款一次性调价的影响也将在今年进一步体现。……，………。”
2，“……，………。我判断今年的净息差还会持续承压。这几年，每当大家问这个问 题，我的回答都是相同的，即净息差会持续承压，最后也印证了这个 结论。但是在净息差持续承压的过程中，需要关注变化的节奏。从承 压的原因来看，去年的重定价影响会持续呈现，存量按揭贷款利率下 调是去年 9 月开始，其影响在今年会持续释放。今年 2 月，5 年期 LPR 下降 25BPs，也会在今年持续呈现。以上几个因素叠加，肯定会导致 今年的贷款收益率持续下行。从变化节奏看，在净息差下行过程中， 环比降幅可能会逐步趋缓，同比降幅可能也是逐步收敛的过程。以去 年招商银行净息差的变化为例，一季度是净息差的高点，随后几个季 度持续下降，由 2.29%下降至 2.04%。如果看同比变化，今年一季度 的净息差压力可能是全年最大的。如果看未来，今年的净息差水平可 能是未来几年中相对的底部。。……，………。”
3， “……，………。2024年，我行的贷款仍以稳健增长为目标，大致在8%-9%的水平。……，………。”
（二）关于手续费及佣金净收入。
【王良行长】：
“……，………。降低代销保险费率从去年 10 月份开始，今年会对 银行业产生全年的影响，并会长期影响；降低代销基金费率从去年 7 月份开始，对去年仅有半年的影响，但对今年全年都有影响。……，………。”
【彭家文副行长】：
“……，………。2024 年，手续费及佣金收入增长的压力依然存在。一是资本市场目前还没有出现很好的反弹，对财富管理相关收入影响较大；二是供求关系变化导致低费率的理财产品、资管类产品规模增加，进而影响收入。但是我们也看到一些积极因素：第一，今年我国 GDP 增长 5%的目标，我个人很有信心能实现，这是大的宏观背景；第二，资本市场在各种政策性因素的加持下有望筑底回升；第三，债券市场、票据市场有一些结构性机会，会为我们中间业务收入特别是手续费佣金收入的增长带来机会。上述有利因素依然存在，关键看怎么做。我们认为，需要重点抓以下几个方面的工作：第一，最关键的是抓客群。无论是对公还是零售，都要通过客群扩面带动收入增长，这是重要的源头性因素；第二，抓存量客户经营。今年出现一个积极的变化，零售客户 AUM 增长非常不错。AUM 是财富管理收入的底盘，对于 AUM 这个底盘，我们如何加强存量客户经营，通过为客户创造价值带来手续费收入的增长，是接下来要做的一项重点工作；第三，做好产品结构安排。比如代理保险业务方面，虽然费率下降，我们非常希望通过量的增长和保险产品结构的变化，能在一定程度缓释降费影响。我们会加大分红型保险、保障型保险等产品占比，推动销量增长。……，………。”
二、二点感受。
（一）2024年、特别是2024年一季度 ，上市银行营业收入增长的艰难。
（二）招商银行等优秀上市银行，在行业困境时理性的可贵。
三，几点预判。
（一）净息差。
1，2024年，招商银行净息差同比下降的压力依然不小。
2 ，不管是季度环比的维度，还是单季同比的维度，2024年一季度招商银行净息差下降的压力与幅度最大，然后逐季弱化。
3，2024年一季度，招商银行净息差2.01%左右（+-2bp；与我去年三季报后的预测基本相同），季度环比下降3bp左右，单季同比下降28bp左右（下降强度12.22%左右）；2024年全年，招商银行净息差2.00%左右（+-2bp），同比下降15bp左右（下降强度6.98%左右）。
（二）营业收入。
1，2024年一季度，招商银行营业收入同比大概率负增长。其中，利息净收入确定负增长（2.01/2.29*1.1=0.9655<1），手续费及佣金净收入确定负增长（代理保险手续费同比下降是主要原因之一），其他非息收入同比持平或正增长。
2，2024年全年，招商银行营业收入同比大概率正的低增长。其中，利息净收入大概率正增长（2.00/2.15*1.09=1.014>1）。
此外，受收益性资产在生息资产与交易型资产之间不同分布的影响，利息净收入与其他非息收入之间存在此消彼长的关系。
（三）净利润。
净利润是营业收入、信用减值损失等方面的结果，管理层在财务资源安排上也有较大的合规选择空间。
1，2024年一季度，招商银行净利润同比，有可能负增长，也可能正增长；但一季报净利润同比， 低的正增长的可能性较大。作出这一判断的理由是：2024年一季度，招商银行营业收入同比大概率负增长；2023年一季度，招商银行信用减值损失165亿，2024年一季度同比，在客观上、主观上都有下降空间。
2，2024年全年，招商银行净利润同比，应该能有一定幅度的正增长。作出这一判断的理由是：2024年全年，招商银行营业收入同比大概率正增长；2024年全年，招商银行信用减值损失同比，在客观上、主观上都有下降空间。此外，2024年度，招商银行每股收益的同比增速，将稍低于净利润的同比增速。
特别说明：
1，文中只是部分摘录有关信息，请以招商银行官网的有关信息为准。
2，我的相关理解与判断，可能存在偏差、甚至错误。