招商银行二个月前已发业绩快板，我当时已有点评。
正式年报，我重点关注的几个方面是：
1，第四季度不良贷款生成；
2，第四季度净利差；
3，年末核一；
4，第四季度净息差；
5，现金分红；
6，业务结构与客群。
现在看，都很好。
特别是：
一、现金分红率从33％提高到35％，现金分红超预期。
二、不良生成拐点可确认，2024年招商银行不良生成双降将明显，值得期待。
1，不良贷款生成同比双降（生成额同比下降20亿左右，生成率明显下降），特别是信用卡贷款不良生成额已连续三个季度环比下降。
2，正常类贷款迁徙率同比下降明显。
现在外，更多的思考，今晚细看年报后明天再聊。
$招商银行(SH600036)$