在2017年的股东信中，#巴菲特# 谈到：“尽管我们近期出现了并购荒，查理和我认为Berkshire不时会有机会进行大手笔的收购。与此同时，我们要坚持自己的简单原则：别人做事越不慎重，我们自己做事就要越谨慎。”
众所周知，Berkshire的现金类资产十分雄厚。2018年的股东信披露，当年年底其账面持有超过1120亿美元的美国国债和其它现金等价物，还有200亿美元的各种固定收益工具。对这样一个超级企业来讲，能够在出现并购荒时还能克服CEO们常有的“Cando"模式，的确不容易。
但巴菲特也说，未来市场一定会不时给机会让Berkshire进行大笔收购。只是2017年不是个好机会。在市场过热时保持清醒，别人越不谨慎，我们就要越谨慎。这句话不就是那句，在别人贪婪时恐惧的另一种说法么。
在市场狂热时保持清醒，看好自己的钱袋子。市场一定还会有悲观的时候，等大家恐惧时，鬼故事满天飞时，好企业也可能出现“黄金坑”，这时候才是出手的机会。也就是所谓的在别人恐惧时贪婪。这种机会一定会出现，所以巴神说，他和芒格不担心并购荒，都相信Berkshire不时地会碰到合适的大笔收购机会。
价值投资就是需要这样的耐心，这种等待有时候很折磨人，也很反直觉。正如市场先生的疯狂我们无法确定一样，始终选择与伟大企业相伴几乎是确定的必赢之路，假以时日，时间的金玫瑰定会绽放绚丽。#学习巴菲特# $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$