山东药玻 608529
关于药玻成长的确定性
下游整体为医药行业。涉及到整体药品用量。在人口老龄化趋势下，医保集采。总支出金额缓慢增长，药品单价下滑，药品用量上升，药品包材整体用量上升且高于整体医疗费用支出。
中硼硅对于低硼硅产品的升级替代，整体价值量在需求量增长的基础上，再上一个台阶。且一致性评价，客观上促使升级替代的刚性发生。
在模制瓶领域，山东药玻没有像样的对手，独占 70%-80% 份额。扩厂的 40 亿支的模制瓶细分领域，实现增量销售的确定性非常大，且不会进入恶性竞争。
管制瓶竞争格局相对较差，不确定性较大。
预灌封注射器整体需求处于较为明显的成长态势。格局不及模制瓶，但高于管制瓶。市场需求可以承接，但是价格下降，利润下降的可能性大。实际业绩增量不能简单用产能乘以价格。但仍能带来明显的增量业绩。
整体来说，未来几年业绩增长是相对确定，且增量较大。一季度可能就有明确的增量。