大家好，我是牛哥，我们接上篇继续聊：
本篇作为保利系列短文分析的终结篇，主要聊下关于房地产行业、关于保利的一些看法：
六、关于房地产行业。
在谈房地产行业之前，先直接引用《保利2023-2024年不动产行业白皮书》中几段文字供大家参考：
观点1：未来很长一段时间，房地产行业的规模会维持在10万亿上下的水平；维持房地产行业的价格的稳定（保持与通胀水平一致或略高一点），符合各方的利益。房地产行业投资属性会极大的弱化，回归居住需求。
观点2：房地产行业从供需（土地供应+市场销售）两端受政策影响较大，不同城市的差异化较大，即使再优秀的企业，也很难做到完全标准化，所以本轮房地产企业的出清过程会非常漫长。
观点3：房地产企业的销售属于一锤子买卖，一个项目盈利时可能赚得朋满钵满，亏损时可能吃掉几个项目的盈利，项目收益参差不齐；房地产行业的商业模式很一般。
观点4：2024年1-4月，百强房企的销售额同比下降了44.9%；政府不断放开政策救市，短期内仍难见好转的迹象，销售止跌回升是房地产企业回暖的一个标志；毛利率不断回升是房企价值回归的另外一个标志。
七、关于保利
观点1：在本轮房地产企业出清的过程中，保利肯定是最后留下来的企业之一；在竞争对上不断暴雷的过程中，保利凭借央企的背景+优秀的管理水平，使得保利的对外融资影响较小；反而在本轮利率下行周期中，享受到了更优惠的贷款利率。
观点2：根据保利2024年1季报数据，保利2024年的毛利率仍将继续承压，2024年的财报利润预计仍不乐观；但享受长期的低贷款利率（强信用），以及低费率水平（优秀的管理）叠加不断利好的外部政策将会在未来的某一时期促使保利价值回归。根据保利目前的分红水平，保利整体还是属于低估中。
观点3：对比保利和万科，保利目前展现出来的竞争力更优于万科。
这次就聊到这里，我是牛哥，我们下次继续聊。