4月30日，万科在深圳召开2023年度股东大会。
在股东会上，万科管理层提到以下几点关键信息：
1、降负债：万科未来两年将削减付息债务1000亿元以上，其未来五年付息负债总规模要降一半以上。降负债在业绩推介及年报中都有披露，按照目前3200亿的有息负债规模，24-25年减少1000亿，26-28年需减少600亿的有息负债规模。如果未来两年的目标能实现，那么未来五年付息负债总规模降一半就基本没问题。
思考：负债一直是把双刃剑，在行情好的时候会放大收益，在市场低迷是会扩大亏损；过高的债务会增加企业的脆弱性，在同样盈利水平下，低杠杆的企业能享受到更高的估值也是这个道理。如能瘦身成功，3-5年后的万科，估值水平也必将回升。
2、融资模式转型：万科将从统借统还、主体信用为主的模式，逐步转向以项目、资产信用为主的融资模式。
思考：这点也是延续之前的表态，据悉，今年以来，万科已新增融资提款168亿元，境内新增融资平均成本3.33%。这点说明万科的外部融资环境尚未明显恶化，只是提款金额稍微偏低，后续还需继续跟踪。
3、聚焦主业：万科将腾出有限资源、做好做强综合住区开发、物业服务、租赁公寓三大主业。具体而言，除三项主业外，将退出其他业务，清理和转让非主业的财务投资。坚决大力度推进商办等大宗资产交易，计划每年完成200亿元。
思考：多元化经营一直是企业绕不开的话题。在主业增长受限时，管理层总是希望通过多元化经营，扩大公司规模，寻找新的利润增长点；但是，现实情况是，真正能够同时经营好多个主业并且带来较高资产回报率的屈指可数。万科聚焦主业我认为是一个非常正确的选择。在我之前的文章中也提到，万科在住开、物业之外投入几千亿的资金，收益率实在是太低。聚焦主业的战略选择也说明未来万科的“物流仓储”、“商业开发与运营”、“酒店与度假业务”等几大板块将会被处置或者边缘化。
4、管理团队增持股票方案：万科董事会主席郁亮在股东大会上对万科股价波动问题回应，目前正制定管理团队增持股票计划方案。
思考：管理团队拿出真金白银回购自家股票，这是回击外界质疑最强有力的武器。后续还需持续关注管理团队回购规模、回购价格等具体细节。
5、大股东支持：万科大股东深铁集团再次重申了对万科的支持。
思考：在目前的外部环境下，能持续得到大股东的支持尤为重要。当然大股东也不是喊喊口号，而是通过真金白银的实际行动在表态：在中金印力消费REIT的发行过程中，深铁集团对其认购占比29.7%，按发行规模32.6亿计算，深铁集团认购金额约为9.68亿元。
6、额外话题：1季度亏损。
思考：这个无需过分解读，23年4季度时万科就已经出现了亏损。24年1季度出现亏损也基本在预料之中，这也和我之前分析的文章中提到：24年万科的报表利润仍会继续承压的观点基本一致。
最后总结：通过万科的股东会披露信息说明，万科管理层够坦诚、未来发展思路清晰。作为万科的小小股东，我仍对万科管理层持支持态度。
这次就聊到这里，我是牛哥，欢迎给我留言，我们下次继续聊。