$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $美的集团(SZ000333)$ :感悟茅台（275）：今晚持仓的最后一家企业，也是绝对重仓股（我将持仓占比达到50%以上成为绝对重仓）茅台将公布年报。之前腾讯和美的都已经披露了年报，业绩都符合预期。茅台业绩是名牌，但是由于丁总上任以来的出色表现，本人又对公司治理抱有一份更多的期待。

首先是分红，虽然茅台过去两年都在年末增加了一次特别分红，但是还是希望公司能够提高年报的分红比例，过去茅台的年度分红比例一直维持在52%，很多年没有变过了。在如今高分红成为大势所趋的背景下，还是希望茅台能将比例提高一些，哪怕提高到55%也是进步。当然如果不提升，那么就必然需要再今年继续保持特别分红了。茅台账面现金很多，没必要握着不放，回馈股东其实是最佳选择。

其次就是管理层对今年的经营计划，这直接关系到今年茅台的业绩预期。还是继续希望管理层将增速目标定在15%左右。这样基本可以确定业绩增速在18%左右，这也是个人认为比较合理的业绩预期增速。毕竟今年茅台完成了出厂价提升，要完成15%以上的业绩增速难度应该不大。

重仓长期持有茅台，更多的其实是一份心安，一种跌无忧虑涨无欢喜的淡然。而无法期待它的股价能短时间一飞冲天。我很明白茅台要复制过去那般的超级大行情已然可遇而不可求，而且当下估值并没有明显低估，只是相对合理。所以茅台未来几年涨不涨，涨多少谁也没把握。

但是我以我有限的认知，依然百分百相信茅台的商业模式是A股中最独特的，它的护城河是其他企业难以企及的。换句话说，茅台是一种机会成本，如果卖出茅台我又能买什么公司呢？还有哪家公司能让我压上那么重的仓位而又能夜夜安眠，不用盯着盘面呢？至今没有。

我之所以重仓茅台，是因为茅台只有一家。对我来说，它就是唯一的选择，我别无选择。