参考市场整体意义上的30%分红率、10%ROE、15PE、股息率2%。
这是市场的平均数,并非代表个股的合理估值水平,更非安全边际下的个股估值水平。
个股确定性越弱,折价越高。
非成长,显然不被市场追捧。
一般意义上,其短期增长率理解为上限7%,简单的按10%贴现率,股息率3%。
基于最基础的安全边际0.6元买1元,则股息率5%。
5%股息率是未来考量非成长股的重要指标之一。
同行业不同个股再做基本面排序,给出不同的股息率要求。
分红率明显低于30%的,则可以修正其分红率30%,然后在30%分红率假设下再适度的提高其股息率要求,因为对于非成长股而言,其股利的重要性高于增长率。