2023年江苏银行实现营业收入742.93 亿元，同比增长5.28%；归属于上市公司股东的净利润287.50 亿元，同比增长13.25%。每股净资产11.47元，每股收益1.69元，拟每10股派4.7元。截至2023 年末，江苏银行资产总额34033.62 亿元，较上年末增长14.20%；各项存款余额18753.35 亿元，较上年末增长 15.39%；各项贷款余额18017.97亿元，较上年末增长12.32%。从资产质量来看，截至2023年末，江苏银行不良贷款率为0.91%；拨备覆盖率 378.13%，比2022年371.66％，2021年 318.93％都有提升。资本充足率为13.31%，核心一级资本充足率2023年 9.46，2022年 8.79 ，2021年8.78 ，可转债转股提升了。江苏银行去年前三季度，数据还算不错，主要问题出在四季度。当季净利润环比下降50%多，换算成每股收益更是惨不忍睹，，四季度情况和平安银行一样剧烈下滑。
$江苏银行(SH600919)$ 2024年第一季度实现营业收入209.99亿元，同比增长11.72%；实现归属于母公司所有者的净利润90.42亿元，同比增长10.02%；基本每股收益0.45元，同比减少11.76%。拨备覆盖率 371.22 ％，上一年378.13 ％，降低7个点，不良贷款率 0.91 持平。
业绩基本符合预期，可转债转股，由于去年10月份可转债转股成功，年初股份数147.7亿，10月份变成183.5亿。股份增加，摊薄每股收益。分红每股0.47元，上一年度分红上每股0.49元，低于市场预期，按照今日收盘价，股息率6.1％。财报发布后，有说好的，有说差的。这几年投资者越来越重视分红，今天开盘即大跌9%，再没有争论了。只有每股收益和每股分红有意义。总数再大，也不属于你我。可见分红股息率魅力无穷。今年如果净利润增加百分之十，每股收益就是1.72元，百分之三十分红比例，每股分红0.51元，按照今天收盘价7.66元对应的股息率6.6％，也可以，关键问题就是业绩能不能增长百分之十。
关注江苏银行因为这几年部分城商行业绩成长性非常好，从宁波银行到成都银行，常熟银行，这几年业绩都是高成长的。目前的浙江、江苏地区是中国经济的火车头，GDP增速可以超过全国平均增速一个百分点，这是非常夸张的。在这种背景，我开始关注江苏银行。
江苏银行业绩表面的“暴雷”，实际是市场对于这家银行预期过高，以及预期落空后的阶段性反噬。一季度净利润增速实际依然有10%左右，由于可转债转股原因，2024年末，股本规模猛从147亿增到183亿股，一年时间增幅达到24%，江苏银行估值市净率：0.64倍，市盈率4.5倍，也是明显低估的。股市是人性的放大器，等情绪过了，再客观的去审视这家银行，虽然它也许不算特别优秀，各方面还是能排在上市银行前列。
江苏银行提出了半年报分红计划，如果实施，2024年将会收到两次分红，0.47+X，半年报如果分红0.2元，今年分红也是非常不错的了，以后每年两次恢复成原来数据，持仓股中平安银行，科伦药业都有增加半年报分红的计划，所以今年的分红可能是比较多的一年。
江苏银行目前的股息率6.1％和平安银行，$兴业银行(SH601166)$ ，$招商银行(SH600036)$ 差不多了，市场投资者怀疑江苏银行为了可转债转股，粉饰了2023年业绩报表，对2024年业绩能不能增长保持怀疑。
投资，是放大人性的概率游戏。理解波动，才能走正确的路，走向价值投资之路的核心，是你能理解波动。真正的价值投资者，应该把波动性当作朋友。股市有波动在所难免，但决定成功与否的唯一因素是购买时的股票价格和出售时的股票价格。中间的波动并不会影响你的投资结果，你能够理解波动，你才会以长远的视角去思考投资决策，这是你投资成功的基础。我们的精力应该用在，寻找那些能低估值高股息确定增长的优秀企业上。
人性恐惧放大了江苏银行的波动，波动是我的好朋友，给了便宜买入的机会，如果下跌到7.5元以下，用其他的换一点，博一个反弹，当然不反弹问题也不大，估值分红股息率在哪里摆着。