万科A，最近很多老铁都割了。我是31买的，16割的。这一单大约10%的仓位，亏了总资金的5%。教训很深刻。
万科最大的隐患就是债务清偿问题，这个是大家都看到的。但是，大家都看到的风险，市场定价已经给出了风险补偿，不算太大的风险。那么，看不到的风险是什么？这个是我等小散不得而知的信息。按照目前单边下跌态势，应该是还有风险没有暴露出来。
如果按格雷厄姆的烟蒂股标准，可以密切关注这个股票发展，在合适的时候，我会买入5%－10%的仓位。
第一种情况，如果24年万科不亏损或者微亏，那么当前的资产还是值钱的，毕竟市净率到了0.3倍左右。万科高管层在22年还增持了一部分股票，成本17元左右。23年的年报显示汇金和证金两个大佬共持有3亿股，约20亿元，一股没有减持。难道他们不怕？如果24年万科不亏或者微亏，目前股价就应该在底部区域了，可以密切关注。但这有个长期的磨底过程。目前按单边股价放量下跌趋势，也不应当左侧接飞刀。应当等股价企稳了，右侧介入稳妥些，虽然价格高一点，但可以节省大量时间成本。
第二种情况，如果24年大幅亏损，那么当前资产还有减值的风险。当前万科A流动资产1.15万亿(大头是存货，约8000亿)，非流动资产3000亿，所有的负债1.1万亿。按格雷厄姆破产清偿价值标准核算，非流动资产3000亿记为零，流动资产1.15万亿减去所有负债1.1万亿，还净剩500亿，这应当是万科的清偿价值。当前万科市值800亿，如果按照破产清偿价格计算，万科的合理市值应当是500亿左右，折合股价应当是4.2元以下才是稳妥的，距离目前股价6.7元，还有35%的跌幅，太恐怖了![[捂脸]](//assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]")
。事实上，万科港股已经跌倒400亿左右港元的市值了。
以上只是个人拍脑袋的测算，不喜勿喷！
精彩讨论
涨跌两相宜04-20 18:04债务是刚性的，1.15亿账面流动资产变现后是多少是不确定的，怎么搞？所以现在万科0.3的市净率也不过是数字游戏而已，在我看来按实质重于形式原则估计，万科真实的财务状况极可能已经处于资不抵债的状态了。现在只是现金流还没有断，一旦现金流断掉，引发挤兑，万丈高楼坍塌也就是一瞬间的事情。如果你是万科的大供应商，在现在这种情况下，你会不会主动调整与万科商业往来的存量规模和信用条件？如果你是潜在的购房者，在两个差不多的项目之间，你会不会回避万科？如果你是融资提供方，你会不会有顾虑？俗话说得好，失去了健康，还只是失去了生命的一半；失去了信用，就失去了全部，特别是在商业世界尤其如此。烟台合作方举报事件对万科的伤害极为巨大恶劣，一切都还在不确定之中，事情发生这么久了，除了万科与烟台合作方激烈互怼之外，各有关权威相关部门就举报内容有任何声音出来吗？经侦部门，税务部门，国资委，住建部门，发改委，银保监会，证监会，出入境管理部门等有任何部门出来为万科发声站台吗？寂静得可怕就是风险，现在没有新闻对有些人来说就是最好的情况，至少还能像温水里的青蛙一般苟延残喘，还可以自欺欺人，还可以假装努力，可惜生活不会永远陪他演戏，清算日终会来临。对于风险大家一定要敬畏，不要到时候被别人怒怼，你本来就是来赌博的，当然要愿赌服输。
延时幸福04-20 09:51越大的行业势能越强，上升趋势中是，下跌趋势中也是，其中8000的存货有多少能变现，但这个位置没必要盲目悲观了，只是上行周期太长，下行周期也会长
kb罗宾04-20 16:06我是从宏观层面看空目前这种结构的房地产 并不是针对看空万科 在目前这种状态下有问题的房企多了去 不过是问题各不相同 但结局大多一样 你假设下上层计划中未来的房地产形态是怎样的 目前认可度最高的是新加坡模式 你去了解下 然后看看新加坡的房地产商现在的经营模式 然后对应下国内那个房企的模式最接近新加坡的 或者说最容易转型的 然后你就能得出结论 目前意识到问题的是滨江越秀华润绿城，已经提前在产品结构上调整。
半是红尘04-20 07:55当前万科A流动资产1.15万亿(大头是存货，约8000亿)，非流动资产3000亿，所有的负债1.1万亿。按格雷厄姆破产清偿价值标准核算，非流动资产3000亿记为零，流动资产1.15万亿减去所有负债1.1万亿，还净剩500亿，这应当是万科的清偿价值。当前万科市值800亿，如果按照破产清偿价格计算，万科的合理市值应当是500亿左右，折合股价应当是4.2元以下才是稳妥的，距离目前股价6.7元，还有35%的跌幅，太恐怖了。
全部讨论
别说其他的，单单是80亿的贝壳股权，和200+亿的普洛斯股权怎么不算进去？按照你的意思就是500+80+200亿，目前的800亿总市值就是清偿价。
你要这么说的话，港股已经低于清算价值了，流动资产为啥不打折？前两年的存货还值那个钱吗？非流动资产为啥不算？万科有很多优质的固定资产
按格雷厄姆的逻辑来投资a股，怕不是底裤都要亏光了。知不知道格雷厄姆最后是怎么破产的
债务是刚性的，1.15亿账面流动资产变现后是多少是不确定的，怎么搞？所以现在万科0.3的市净率也不过是数字游戏而已，在我看来按实质重于形式原则估计，万科真实的财务状况极可能已经处于资不抵债的状态了。现在只是现金流还没有断，一旦现金流断掉，引发挤兑，万丈高楼坍塌也就是一瞬间的事情。如果你是万科的大供应商，在现在这种情况下，你会不会主动调整与万科商业往来的存量规模和信用条件？如果你是潜在的购房者，在两个差不多的项目之间，你会不会回避万科？如果你是融资提供方，你会不会有顾虑？俗话说得好，失去了健康，还只是失去了生命的一半；失去了信用，就失去了全部，特别是在商业世界尤其如此。烟台合作方举报事件对万科的伤害极为巨大恶劣，一切都还在不确定之中，事情发生这么久了，除了万科与烟台合作方激烈互怼之外，各有关权威相关部门就举报内容有任何声音出来吗？经侦部门，税务部门，国资委，住建部门，发改委，银保监会，证监会，出入境管理部门等有任何部门出来为万科发声站台吗？寂静得可怕就是风险，现在没有新闻对有些人来说就是最好的情况，至少还能像温水里的青蛙一般苟延残喘，还可以自欺欺人，还可以假装努力，可惜生活不会永远陪他演戏，清算日终会来临。对于风险大家一定要敬畏，不要到时候被别人怒怼，你本来就是来赌博的，当然要愿赌服输。
当前万科A流动资产1.15万亿(大头是存货，约8000亿)，非流动资产3000亿，所有的负债1.1万亿。按格雷厄姆破产清偿价值标准核算，非流动资产3000亿记为零，流动资产1.15万亿减去所有负债1.1万亿，还净剩500亿，这应当是万科的清偿价值。当前万科市值800亿，如果按照破产清偿价格计算，万科的合理市值应当是500亿左右，折合股价应当是4.2元以下才是稳妥的，距离目前股价6.7元，还有35%的跌幅，太恐怖了。
越大的行业势能越强，上升趋势中是，下跌趋势中也是，其中8000的存货有多少能变现，但这个位置没必要盲目悲观了，只是上行周期太长，下行周期也会长
你的判断单独来说是对的 但怕房地产行业还有雷 到时被拖累 比如保利如果亏损 那会带崩整个板块股价
![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
。事实上，万科港股已经跌倒400亿左右港元的市值了。