股东：我知道伯克希尔买入亚马逊不是沃伦做的，并且这笔投资规模很小，但是还是让我感到很意外。我想问的是伯克希尔的投资哲学是否会改变。亚马逊是个伟大的公司，但是它的股价高高在上，已经走了十年的大牛行情。此时买入亚马逊似乎与在别人贪婪时恐惧的理念相违背。最近伯克希尔还买入了StoneCo公司，伯克希尔在将来做投资时不会不考虑价格和价值了吧？
巴菲特：问题中提到了价值投资一词。我们有两位管理投资的经理人，其中一位在第一季度买入了亚马逊。他们都是价值投资者。
查理说过，所有的投资都是价值投资，也就是现在把钱投出去，从而在将来获得更多。有人认为价值与净资产、低市盈率等指标相关。在投资的时候，我们计算未来获得资金的概率、时间、投资期间的利率。所有的投资都是这些计算。无论是以70%的净资产买银行，还是以非常高的市盈率买亚马逊。
买入亚马逊的推理过程，与买入低市盈率、低市净率的银行股，是完全一样的。
尽管商学院讲了很多公式，但是投资的基本公式只有一个，那就是伊索说到。投资效果如何，主要看你有没有把这些问题搞清楚：林子里有鸟的确定性如何、需要等多久才能得到林中的鸟、最差的情况可能是什么、只有一只鸟的概率如何、有4只或者5只10只20只的概率如何？这是我做投资遵循的原则，也是我的接班人遵循的原则。
编者按：说一千道一万，买股票就是买公司，就是买未来自由现金流。不懂就不要碰。什么抄作业的行为也是完全不对的。