网友：步步高广告中的视听享受、对产品高品质的执着追求，对消费者需求的不断满足，本分专注，在别人不屑一顾中坚持不懈，所有的这些是构成护城河的要素吗？
段永平：最重要的是正直和诚信。广告应该不算。
好的生意模式是建立在强大的企业文化上的。
我喜欢苹果生意模式的很重要的一...
theautumn
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他的全部讨论
编者按：巴菲特的这句话，放到他当年明白伯克希尔本身的纺织业务之“不成器”之后，就很好理解了。那么他说的就是不要再为伯克希尔纺织公司继续大量投入，以期其能够具备某种“竞争优势”了，这个行业是没有前途的。所以不要继续投钱，就是他说的不别“再往下挖坑”的意思。于是他就把现金榨出来，...
第二节：商业模式——投资一般应该在看到好的商业模式后再出手比较安全
段永平：生意模式越好，投资的确定性越高或者叫风险越低
投资最重要的是对的生意、对的人和对的价钱。这是巴菲特说的，前两个最重要，最后面一个“对的价钱”没那么重要。文化跟创始人有很多关系。生意模式就是赚钱的方式，巴菲特说生意模式最重要，这句话我想了好几年，还在继续想，越来越觉...
大道：我投资的标准很简单：商业模式、企业文化、合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。（2019）
我认为未来10-15年内腾讯一年可以赚2000-3000亿人民币，市值多少是别人永远出多少钱买的意思，我不知道。自己愿意出多少钱买完全取决于你自己的机会成本。...
编者按：长坡是能够保持超额收益的时间能够长，厚雪是单位时间利润够多。就是好生意的意思，这也就是你应该待的地方。“炒股”的人非理性的地方就在于，他不管企业是不是真正能够“赚钱”，也不管这赚的钱是否和你有关，他就是要“按照自己的意思来玩”。炒股的人其实是最不理性的，其实也是很low...
段永平：好的企业和企业家都是理想主义和现实主义的结合，没有理想主义做不大，不理解现实走不远。
编者按：没有理想主义就会去“炒股”，因为这就是天天“眼见为实”的玩意；不理解现实就无法看长远，也就不会懂得如何在“不确定的游戏中获得确定性的回报”。所谓成长和进化就是把这些本来矛...
问：看了基业长青、从优秀到卓越。对报时人和造钟人的区分还是懵懵懂懂，主要是企业文化的建设是吗？请教报时人和照钟人最显著的区别是什么？主要是从企业的哪些地方可以区分出来？
段永平：再看一遍，不然我说你也不明白。（2011）
引用：巴菲特股东信精华
如果一个生意要依靠一位超...
问：我最想问的问题是企业的“漏斗”，就是哪些原则是企业不能违背的。
段永平：正直和诚信是所有伟大企业的共性，也是出问题的企业的最大“漏斗”。（2010）
问：感觉投资伟大公司与投资普通公司相比，一个巨大优势是省心，不太需要另外寻找目标，也不太需要时时关注市场。
段永平：...
引用：失去乔布斯之后的苹果，库克都做了些什么？
段永平：他说："当我们付出努力，为了让盲人也可以使用我们的设备时，我是不会考虑该死的投资回报率的。"苹果在发起环保倡议、保护员工安全和其它政策的时候也是如此——这就叫利润之上的追求。（2011）
有“利润之上”的追求则更...
段永平：好公司我觉得应该是有原则的公司，不是单纯利润导向的公司吗，是那些知道要做对的事情的公司，或者说是知道什么样的事情不该做的公司，然后去追求高效率把事情做对的公司。
编者按：平常心，知道对错，不做不对的事情，努力把对的事情高效率做对。
段永平：事情做对的过程是个学习...
编者按：其实大道已经讲了他的理解，那就是伟大企业大都有利润之上的追求。
巴菲特：伟大企业的定义如下：在25或30年仍然能够保持其伟大企业地位的企业。
编者按：以前我们用数学计算过，也用逻辑分析过，因为市场的本质是“对未来进行折现”，理解这句话就能理解巴菲特的这句话，至于为什...
正文
我有时候对别人很严厉，可能没有必要那么严厉。我还记得里德六岁时，他回到家，而我那天刚解雇了一个人，我当时就在想，一个人要怎样告诉他的家人和幼子他失业了。很不好受，但是必须得有人去做这件事。我认为确保团队的优秀始终是我的责任，如果我不去做这件事，没有人会做。
编者按...
《乔布斯传 节选》——选自段永平投资问答录
（正文）像IBM或者微软这样的公司为什么会衰落？我有我自己的见解。这样的公司干的很好，它们进行创新，成为或接近成为某个领域的垄断者，然后产品的质量就变得不那么重要了。这些公司开始重视优秀的销售人员，因为是他们在推动销售，而不是产品的...
伟大企业的其中一项特质是“利润之上的追求”，乔布斯和他的苹果给予了这项特质以最完美的诠释。
段永平：这是《乔布斯传》最后一章《遗产：无比辉煌的创新天堂》中的一段自述，我反复读了很多遍，字里行间跃然纸上的是一个虽有阴暗面却始终闪亮的灵魂。
原文：我的激情所在是打造一家可以...
网友：投资大师的一句话也许就改变了我们的一生，希望段总不吝赐教，感激不尽。
段永平：如果有这么一句的话，可能就是“买股票就是买公司”。我曾对老巴讲我从他那里学到的最重要的一句话，然后他说，这正是他从格雷厄姆那里学到的最重要的一句话。（2010）
对投资而言，很重要的一点是你...
编者按：大道说的是企业经营，但是其实投资也是如此，你不做不对的事情，努力把对的事情做对，结果是顺理成章水到渠成的事情，不可只是盯着“钱”，就像我一哥们儿常说的那样，股市一开市，他就说去“搞钱”，怎么搞钱，当然就是追逐判断热点这些东西，执迷不悟。有些东西可能真的是天生的，赌徒也...
段永平：最好不要给账期，但是对你信得过的客户，如果非要给的话，也许按上年营业额的5%-10%（淡季5%旺季10%）作为放款上限，并且要收付利息。这里最重要的是公平，要保证所有的客户得到的条件是一样的，不然就会有很多人会来找你“谈生意”的。利息的收法也不难，你给所有的客户15天账期，超过15...
段永平：没有有息贷款，就永远不会倒在资金链断裂上。多数企业垮掉都是因为借了太多钱了，知道自己会死在哪里就永远不要去那里。
我们公司是基本没有贷款的，虽然很久以前银行就给了我们不少额度。
问：光靠自身积累，可能会错失行业发展机会。
段永平： 如果没把握还的钱还是不要借的...
段永平：我刚到广东的时候，看到人们谈生意，谈来谈去都只是谈价格，当时我就想，如果能不谈价格，那至少省下七八成的时间。后来我们花了两三年时间，建立了一套销售体系，确确实实做到了所有的客户在我们这里拿的货的价钱都是完全一样的，不管生意额的大小，没有折扣，没有返点。也许很多人很难想...
网友：大道你好，早期OPPO曾经进入豆浆机行业，产品上市不久便迅速退出这个行业，我的印象是非常短的时间。您能简单说说豆浆机行业为什么不适合OPPO吗？或者上市后发行了什么之前未曾考虑清楚的因素呢？
段永平：我当时已经不在一线了，所以没有参与决策，做与不做都和我没关系。这其实是一个...