南山老许

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成长型企业怎么确认扩张型开支是有效，能产生更多自有现金流？比如现在鲜茶饮市场，古茗增加更多扩张型开支就肯定能抢占喜茶的市场份额吗，这笔开支确定性回报只有后视镜才能评判成败吧？

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回复@善戰者求之于勢: 要减去大约12.6+4.4亿长短期借款，得出净现金75亿，看来资产质量还更好了。我之前印象中年报大概65左右净现金。//@善戰者求之于勢:回复@南山老许:净现金不是90.41亿吗，一季报公布的

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回复@chenlambor: 如果回归到65亿净现金市值，还有约30%空间。如果按照0.5pb估值是85亿市值，有60%空间。//@chenlambor:回复@南山老许:有多大空间？

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今日清仓2%仓位亚洲水泥，买入时间为今年1月，根据格雷厄姆上涨50%卖出原则操作。根据资产负债表看65亿市值只是净现金的价值，拍脑门猜测亚洲水泥还有很大上涨空间。因为运气比较好持有时间比较短就实现价值回归，后面的涨幅就不去看了。
$亚洲水泥(中国)(00743)$

对洋河和分众的思考记录2024/05/28

本文没有干货，发在长文方便标记。
一、洋河、分众是好公司
洋河股份和分众传媒都是A股中TOP1%的公司，两个公司赚的都是真金白银，以5/27收盘价计算当前的股息率分别为4.9%、5%。
二、不要用成长股的框架看洋河和分众。
从2018年开始算起，其实，洋河的营收和利润都还是增长的，20...

中国建材学习笔记

一、股东情况
中国建材集团和中国中材集团2018年5月合并。截至2023年12月31日，母公司直接及间接持有本公司股分3,797,269,981股（内资股3,613,305,981股及H股183,964,000股），占本公司已发行股分总数45.0192%。以5月27日收盘市值计，H股市值153.61亿，总市值=153.61/0.5404=284.25亿。
中...

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什么是规则？规则就是A→B，是必然性而不是概率性。世界的规则从底层看的框架是物理学，再往下发展依次是化学，生物学，心理学，社会学。低维打不了高维是因为上层学科是下层学科的限制框架，人不能发出龟派气功毁灭城市，是因为化学反应的规则限制，这在生物学和化学层面上是无解的，只可能在物理...

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1、1万一平的房子，以上海两个外卖员家庭收入来说也是买不起。 2、国内商品房竣工面积是173亿平，住宅约130亿平。人均不到10平方。但是中国大量的住宅是城市自建房，不能只看商品房。 3、居民杠杆率在国际上都处于前几名水平。

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老兄能不能写一篇新城的深度分析文章？拆解下新城的资产负债表，计算下剔除房开业务后的利润率。

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支持博主，期待博主提供更多有价值的数据和信息。 有几个方面我觉得信息可能有点问题，1、中国的真实城镇化率有研究表明已经跟欧美一致。2、关于中美房地产占GDP比重，这个有点反直觉，数据出处在哪？

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老哥，有吾悦广场销售额数据整理吗

这家公司的估值达到了历史最低的0.5%，买吗？

前言&结论
当前顾家家居的估值已经处于历史最低点，保守预测未来3年顾家业绩保持稳定，当前的价格具备安全边际，相当于4%债券+一份企业营收扩张的免费期权。当然，家具行业发展前景也面临较多不确定因素，且企业营收利润增长也难以线性外推，15PE的顾家是合理偏低估。
一、买入顾家需...

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洋河和分众对投资者态度真的是两个极端。洋河极度无所谓，充满官僚气息，你爱怎么问怎么问，是不是回答看我心情。分众对投资者非常尊重，在深交所互动栏基本做到有问必答，及时回复。给分众管理层点赞！
#洋河股份# #分众传媒#

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回复@买进中国_大佛: 怎么看分众的复苏远慢于互联网广告？//@买进中国_大佛:回复@kznzstockm:还好吧，$分众传媒(SZ002027)$ 仓位高的时候会达到40%左右

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回复@买进中国_大佛: 保险行业的产品没有差异性，公司价值怎么体现？//@买进中国_大佛:回复@anderson116:看好，新业务价值增长很好，未来业绩有底气了$中国平安(SH601318)$

我的投资框架2024版

离2022年梳理过投资框架已过两年，期间经历了22年10月和24年1月两次极值下跌，反思过巴菲特模式和施洛斯模式的优劣，结论是继续相对集中持有优秀公司股权（60％－70％），分散持有低估值公司股权作为后备标的。
一、总目标：争取年化10％－15%收益。
二、投资原则
1、坚持不懂不碰。牢...

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分众一季度的业绩已经证伪了这个假设，ctr的数据现在看没有任何的参考意义了。 分众的逻辑也需要重新考虑，为什么在互联网广告一致高速增长的背景下，分众一季度营收只增长10%。

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回复@等待inging: 逻辑破坏了，互联网广告都是高增长，这种背景下分众都扩张不了，说明梯媒真的没想的那么好。//@等待inging:[该内容已被作者删除]

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回复@等待inging: 占比才6%，车企就看不上梯媒//@等待inging:回复@南山老许:投了啊，量比不得互联网大战时候。

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新能源车内卷这么激烈，为什么不投分众