以100PE和10PB买入一个伟大的企业，也难言安全边际。首先，投资者投资前所认为的伟大企业，投资后是否能真正成为伟大企业很难说，超高的估值会迎来源源不断的竞争者，最终可能抹平超额利润，比如疫苗行业。如果买到一个事后证明很一般甚至很差的企业，结局可能是个大大的悲剧，比如乐视网。其次，这个估值买入伟大的企业，可能即使判断对了，企业利润翻了十倍，然后进入成熟期，估值倍数下滑，投资者依然可能挣不到钱。