先不败

只有生你的人和你生的人是真的爱你。其它的爱都是有条件的，一旦失去了条件，爱就随风而去。

1996年伯克希尔股东大会
股东：为了判断公司的内在价值，你说过，你预测股东未来若干年能获得的利润，然后用目前的利率将其折现。
在折现的时候，假如你要求溢价的话，你要求多高的溢价呢？例如，如今长期国债的收益率在7%左右，你对可口可乐公司的股东利润进行折现的时候，你会用多高的折...

【段永平：如何拿住一支股票赚100倍的】（上）
老实讲，我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80-90% 进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话，赔钱的比例还要高些。许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚，或来的比较快。
作为既有经营企业又有投资经验的人来讲，...

买公司就是买股票

认同段永平说。好产品，就是方便好用的东西

还有品牌
大众认知质量

一般好产品都是顺人性

很好的一个商业案例
产品质量差异化个性化品牌
品控和品牌比以往任何时候都要重要，品控不好或者忽悠的企业将可能会被市场淘汰出局。

巴菲特买股票就是买公司
公司是否有增值，是否盈利，产品是否有差异化竞争力

主营业务赚的钱会用来回购注销和分红，也会继续降本增效。
公司赚到钱合理回报股东方式？
茅台和伯克希尔（此两种而已））

没有现金流折现的公司~没有价值

算少了:人口基数比美国多
资金流比美国大

15倍pe 和30倍pe

@爱看书的小学生: @一会太阳一会雨的牛: 所以，为什么装矿泉水瓶子都要喝茅台，而不是喝其他的？这不是说明了茅台不单单只是品牌的依赖，产品本身的消费粘性也是很强

也就是90年代以后，过去就算再鼎盛的时期，老百姓最好的状态也就是能吃饱饭。所以对物质的向往和崇拜非常强烈，战后的日本也一样。

价值投资者