| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：7 | 回复：164 | 喜欢：16 |
$工业富联(SH601138)$ 其实大家等年报下来，也没多少意义，股价是对未来的定价，年报都是过去时。 工业富联的估值，其实不复杂。 拆成两块：老业务 + AI服务器。
老业务参照立讯精密，并且老的云服务器和交换机很成熟，净利润率很低，比立讯的代工净利润要低一半，ROE少40%。所以这一块给1800亿已经到顶了。
AI服务器这块，今年能否贡献120亿利润？ 如果有，按照18倍PE，就是大概2200亿的市值。
两项加总，就是4000亿市值。
对AI服务器考虑30%情绪溢价，总的估值区间就是 4000亿 ~ 4700亿之间。
简单给你科普一下。
工业富联这类ODM生意，只有“量”的逻辑。
中际旭创这类核心增量部件供应商，既有“量”的逻辑，又有“价”的逻辑，属于量价齐升。 我这两个星期，反反复复灌输这些基本知识，你们就是学不进去！
如果大家不服气，怪我偏袒中际旭创，偏袒超威电脑，你们自己去看看大摩这样世界顶级的研究机构报告，这些角色在那个矩阵图的哪个位置，我的专栏里都有。不要把国内的这些渣男拿过来做参考系，没有任何意义。$工业富联(SH601138)$ $中际旭创(SZ300308)$ $上证指数(SH000001)$
大家不要做无谓的争吵，要面向未来看问题。如果没有变化，关系推导，我对我的分析很有把握。 工业富联拔估值的机会还是有的。 由于AI服务器越来越复杂，尤其是散热。如果工业富联把液冷散热这些高价值的增量部件也做了，他就不是一个纯粹的ODM代工，也可以享受量价齐升。至少他有这个条件，也是近水楼台。$工业富联(SH601138)$ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
如果大家不服气，怪我偏袒中际旭创，偏袒超威电脑，你们自己去看看大摩这样世界顶级的研究机构报告，这些角色在那个矩阵图的哪个位置，我的专栏里都有。不要把国内的这些渣男拿过来做参考系，没有任何意义。$工业富联(SH601138)$ $中际旭创(SZ300308)$ $上证指数(SH000001)$
大家不要做无谓的争吵，要面向未来看问题。如果没有变化，关系推导，我对我的分析很有把握。 工业富联拔估值的机会还是有的。 由于AI服务器越来越复杂，尤其是散热。如果工业富联把液冷散热这些高价值的增量部件也做了，他就不是一个纯粹的ODM代工，也可以享受量价齐升。至少他有这个条件，也是近水楼台。$工业富联(SH601138)$ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$
要按你这么估，A股一堆沾算力的股得腰斩
实在看不下去了，自己持有的就按照动态估值，且把增速打满，踩的就按静态估值，你这个太厉害了，哈哈哈$工业富联(SH601138)$ $中际旭创(SZ300308)$ 。另外奉劝你一句，板块好才是真的好
工业富联1月份只有10pe的时候，雪球几乎无人看好唱多，现在22pe 很多人说要40pe $工业富联(SH601138)$
如果给ai板块18倍市盈率，估计A股就没有能做的股票了
啊?那不没戏了，还以为能和超微对标一下呢
互联网是有记忆的，别做两面派
楼主分析的逻辑不错，不过忽视了一个细节，立讯精密之所有 roe 和毛利率高一些，是这些年每年的收入规模都快速爬坡（40% 以上），所以其边际成本更低一些，同时其负债率也高于富联。而工业富联前几年收入基本上都是没有显著变化的。所以一旦 ai 板卡和服务器的增量起来，这块的各种指标会远高于立讯，道理都是一样的。