昨晚，中广核发布了2021年的年报，虽然在我的眼里，中广核的股票就是一个永续收息的债券，还是稍微抽出点时间，从头到尾看了一下年报，说说我的看法吧。
首先，拷贝一段整体的数据：
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公司实现营业收入为806.79亿元，同比增长14.30%;归属于上市公司股东的净利润为97.32亿元，同比增长1.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为97.3亿元，-同比增长3.42%;基本每股收益为0.193元/股。
2021年，公司管理的在运核电机组全部实现安全稳定运行，全年累计上网电量为2,011.51亿千瓦时，较2020年增长7.86%。其中，公司的子公司运营管理的核电站(含大亚湾核电站、岭澳核电站、岭东核电站、阳江核电站、防城港核电站、宁德核电站和台山核电站)的全年累计上网电量为1,639.24亿千瓦时，较2020年增长5.19%;公司的联营企业运营管理的核电站(红沿河核电站)的全年累计上网电量为372.26亿千瓦时，较2021年增长21.46%。
此外，公司向全体股东每10股派发现金红利0.84元(含税)。
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整体上，确实挺一般，尤其对比中核核电优秀的财务数据，中广核确实太过一般。营收大幅度增加，利润基本没变。看完年报，主要一下几个成本增加的地方吞噬了利润：
1.台山核电站1号机组从7月份就停机检修了，少了半年的收入，肯定影响利润。这个报表里没有具体的数字。
2.折旧：2021年固定资产折旧101亿左右，2020年不到97亿，多了4个亿左右。
3.计提乏燃料处置金增加：2020年的20亿增加到2021年的28亿，多了8个亿左右。主要原因是2021年阳江3号机组、宁德4号机组和防城港1号及2号机组商业运营满5年，开始计提并缴纳乏燃料处置金。
2和3都是有直接数字的，
考虑到财务费用，2021年实际上大幅度降低，从78亿到64亿，原因这里年报也给了解释：
主要是：①受项目贷款偿还和平均贷款利率下降等因素影响，费用化利息支出较上年减少人民币 9.2 亿元；②受欧元和美元汇率波动影响，汇兑收益较上年增加 5.5 亿元。
所以，正常情况下，财务费用省的这14亿是可以覆盖2和3加起来的12亿成本的，所以逻辑上反推整体利润没增长的主要原因还是第一项台山1号机组的影响。
如果台山的问题不解决，2022年的利润也是不容乐观的。
接下来说几点还算不错的，也是中广核一直比较让人放心的地方：
1.资产负债率62.27%还是不错，趋势继续下降。
2.经营活动产生的现金流量净额约为349.11亿元，较去年同期增长15.77%。
3.分红继续小幅度增长，目前看是每年增加4分钱的股息的节奏，目前港股大概5%的股息收益率。年报里也承诺公司将继续注重现金分红与股东回报，在本集团业务、经营业绩和财务状况不发生重大变化，在获得相关年度的股东大会批准的前提下，在2020年分红比例基础上，公司2021年至2025年保持分红比例适度增长。这样看，到2025年每年0.04元的股息增幅，到2025年正好每股0.1元的股息。
最后总结一下就是，目前投资中广核的大逻辑还是类债券的思路，指望高收益的确实不太现实，安全性没有问题，拿着比较放心。