$阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$ $京东(JD)$
阿里被严重低估，未来可能重获增长
淘宝天猫的核心业务，不是面临下滑，依然能贡献非常强大的现金流
毛利率依然和拼多多一样高企
只是核心商务部分，目前面临增长缓慢，甚至不再增长
回归用户，回归互联网，回归淘宝的战略
针对消费者提供性价比的产品和良好服务，针对商家利用AI提高经营效率
在平台间竞争激烈的背景下， 以及淘天回归中小商家，转向“好价”的战略后
短期来看，佣金和广告的收入必然会有所影响
长期来看，可能会让平台GMV得以回升，处于稳定期后，货币化率自然也会上升
在此期间，管理层不断剥离非核心业务和资产，回购分红，专注于核心业务
未来3年内，虽然很难预测，具体能带来多少的回报
但确实是一项，风险较低，收益确定性（回报率可能不高）较高的投资