分众$分众传媒(SZ002027)$ 2021年全年营收约150亿，净利润约60亿，盈利能力回到了2017年的景气高点。2022年1季度经营数据同比下滑约20%，和宏观经济景气度紧相关，有明显的周期性。定性来说，分众在梯媒广告这个行业地位是非常稳固的绝对垄断龙头，几乎不用太担心竞争。定量来看，考虑盈利能力随宏观经济景气波动，过去年净利润在20～60亿波动，未来10年估计年净利润螺旋增长，总净利润估计有600-800亿。
20220828
Q2收入-30%，净利润-50%。生意的周期性太强，太依赖宏观景气度。估计今年净利润约30-40亿，正常年份净利润约50-60亿。当前市值850亿，约15PE。合理。