Yutaaa

最近的港股，有种农奴翻身做主人的感觉 [围观]

回复@十三香烤冷面: 如果把60美元作为未来十年的油价中枢，中海油现价对应税后股息率差不多是3.5%左右，对于一个未来几年产量稳步增长的企业，现在这个估值感觉算合理。//@十三香烤冷面:回复@十三香烤冷面:历史上原油价格从最高点到最低点往往发生的时间很短，把这件事想清楚，就能明白很多事情。

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茅台的增长确定性优于腾讯，但股东回报远不如腾讯。感觉这俩估值理应差不多

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[很赞] //@大道无形我有型:喜欢茅台的人因为价钱的原因会喝其他酒的比例我猜是高于iPhone用户转用android用户的比例的。

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颇受启发//@大道无形我有型:“巴菲特称苹果是比可口可乐和美国运通更好的企业”巴菲特是2016年大笔买入苹果的，出手绝对神速！2018年我和他有个晚餐。晚餐开始的时候，他端着可口可乐说到他小时候曾经是喝百事可乐的，因为那时百事的价钱只有可口可乐的一半。我说，我觉得苹果的护城河比可...

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为什么同样是饮料消费品，可乐的品牌持久力比奶茶要强很多呢？奶茶火的牌子一波波地换，但可乐只有可口和百事

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回复@茅台2028: 你怎么知道我只看股息呢 [大笑] 如果公司有回报率很高的投资项目，那我双手双脚赞成利润全部留存拿去再投资，未来赚更多钱回来。但问题是现在有的公司明明不需要大规模资本开支，但赚了钱就是不分给你，那么这钱和你有什么关系呢？只有最终能落到你口袋里的才是真正的现金流回报。与...

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回复@狮驼比丘: 预期打太满了吧，15%的增长能看10年已经很厉害了。看15年……甚至永续……那简直是商业奇才才能做到的。我作为普通人以比较保守的估计，茅台未来10年年复合增长10%，10年后股息率差不多是4.8%，如果年复合增长能有15%，那股息率会有7.5%左右，也就是高息股当下的水平。在目前的市场...

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回复@游龙四方: 定量来看，茅台对于腾讯在商业模式上的优势远无法弥补其更糟糕的资本配置所带来的劣势。//@游龙四方:回复@不才潇湘子:茅台这个算是瑕疵，但国企不愿意分你也没办法，但茅台的商业模式比腾讯强，不需要任何资本再投入都有高产出

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茅台只分红50%左右，关键在于那些没分的钱未来到底能不能进我们小股东的口袋呢？如果进，那现价的茅台已经有了投资价值。但如果进不了，那现价的茅台简直贵得离谱。

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回复@自由的黑豆: 定性定量都挺重要，再好的公司买贵了也够吃一壶的了//@自由的黑豆:回复@Yutaaa:看腾讯的重点和难点在于未来十年二十年会不会持续增长，挣到的钱会不会持续回馈股东。其他按计算器的事是最不重要的。

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回复@Yutaaa: 打错字了，应该是“在大A，有股东回报意识的管理层太少了”//@Yutaaa:回复@张子娴:财务投资的股权资产可以把它视为腾讯的现金储备库。
在23年Q4的业绩会上管理层有这样一段话：“公司打算增加回购活动，并承诺在本年度向股东返还至少1320亿港元，这一承诺得到了公司23年全年240亿...

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回复@张子娴: 财务投资的股权资产可以把它视为腾讯的现金储备库。
在23年Q4的业绩会上管理层有这样一段话：“公司打算增加回购活动，并承诺在本年度向股东返还至少1320亿港元，这一承诺得到了公司23年全年240亿美元的自由现金流、570亿美元的现金总额和1260亿美元的投资组合的充分支持”
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我说说我的观点，卡妹也许可以参考一下。首先，腾讯的非标净利润比较有迷惑性，不能直接用。我喜欢看腾讯的核心净利润，也就是“毛利-销售及市场推广开支-一般及行政开支-所得税”，它剔除了投资收益和股权激励影响，我觉得能比较公允地反应腾讯盈利能力。23年腾讯核心净利润大约是1100多亿人民币...

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没必要分什么高息股和成长股，投资本质上就是赚未来的现金流回报，所谓的成长股，也不过是未来的高息股而已。

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回复@卡爾妹: 羡慕没有港股通税的人啊！//@卡爾妹:回复@M3rci1:今年应该也大概率能赚 [笑] 。我只在意结算的浮盈，而我持有浮亏的股票至少7%股息，跌的我收分红，涨的我赚利润，所以怎样也站立于不错的位置