净现金大于市值，$挚文集团(MOMO)$ 是烟蒂股无疑。烟蒂股的主要风险，是公司存在大幅的资本和运营开支，并长期消耗账上的现金流，最后耗干了公司的现金，最终与买入时的估值严重背离。巴菲特的纺织厂，就是这样一个例子。而陌陌在这方面，不是这样的。所以，其主要的风险，就剩下管理层道德风险了。