筹码流动的方向反应了:
1 客观上所有公开的和不公开的信息。
2 主观上所有市场参与者对所有信息的解读。
3 所有人解读后是买还是卖的反应。
筹码流动的特点:
1 筹码流动信息滞后一个季度，但趋势和方向几个季度的数据就可以看出来，择机跟随力量最大的人。
2 当原始股东力...
慢慢学会做减法
万物皆周期。行到水穷处，坐看云起时。原则上不打三折不考虑。低位，低估值，高成长，高分红，筹码集中。
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他的全部讨论
![[献花花]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_38_flower.png?v=1 "[献花花]"){kind=small}
回复@jiayang_lin: 注销的是两年前花五个亿回购的675万股中的609万股。你说的注销是股权激励失败的股份，是2020年的事情了。//@jiayang_lin:回复@慢慢学会做减法:公告里说这些股份是要注销的
回复@jiayang_lin: 好像没说注销。//@jiayang_lin:回复@慢慢学会做减法:公告里说这些股份是要注销的
$稳健医疗(SZ300888)$ 为进一步激发骨干员工的工作积极性，提升公司的经营业绩，建议将刚回购完成的580万股作为股权激励给骨干员工。具体原则建议如下：
1 按业务板块对公司贡献大小设定业绩目标，按完成比例予以激励。内部分配由各业务板块制定分配细则。
2 以2023年业绩为基数（除感染防...
$稳健医疗(SZ300888)$ (五)参照物
1 全棉时代服饰，对照安踏，62%的毛利，16%的净利润还是有差距，56%的毛利，11%的净利尽管比很多公司都好很多，还可以有进步的空间。当下，最主要的是在维持住现有利润率的情况下，如何提升收入。
2 全棉时代卫生巾，对照百亚，其毛利为54%，与稳健差不多...
和他的主营业务类似的，都会沿着这条道路走下去。
$稳健医疗(SZ300888)$ (四）三年经营数据纵向对比
2023年报，医疗两个亮点，高端敷料，手术室耗材。
全棉一个亮点，成人服饰。
2024一季度，棉柔巾增长率20%，卫生巾10%，看能否持续到二季度。希望厚积薄发。
(全棉最后一个数字有误)
回复@诗画轻筠: 剔除现金是一种方式。
还有一个方式，把医疗部分参照振德医疗的市值去掉，大概去掉50-60亿，振得也有20亿现金，一并去掉。剩下的估值给全棉时代，也是可以的，全棉时代也有40亿现金。总之，都是估值的低点。//@诗画轻筠:回复@慢慢学会做减法:我是想把现金的影响剔除出去，看看...
回复@诗画轻筠: 补充一下，现金流除以谁不重要。资本市场看得是增长率，营业收入增长率。至于现金流，每个季度可以调节。所以，四季度收钱，现金流多，一季度花钱，现金流少。//@诗画轻筠:回复@慢慢学会做减法:单从产品来看，我觉得振德的东西没有稳健好，至少防护用品家里都买过，只能说从消费者...
回复@诗画轻筠: 首先，财务上肯定是除以总股数。
其次，现金如果不能带来比社会平均收益率更高的投资，那还是买点理财安全点。
最后，公司利润是否只需要固定投资就可以完成，对于每年能贡献稳定净经营现金流的公司来说，确实不需要大量现金。
对于稳健来说，收购三家公司，商誉10.8亿...
![[呲牙]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_41.png?v=1 "[呲牙]"){kind=small}
//1 按产品对比收入
1）整体毛利率稳健医疗高于振德医疗。
2）传统伤口护理两家收入相似，增长率都是个位数，稳健医疗增长率及毛利率较高。符合行业整体微增的趋势。稳健医疗毛利高11个点，显示了其较强的成本控制能力。
3）高端敷料两家收入相似，增长率稳健高12个点，借高端敷料渗透率...
1）稳健医疗成立33（1991）年，振德医疗30（1994）年。两家公司在行业内耕耘多年。
2）稳健医疗：截止2023年末，已覆盖国内六千余家医疗机构、十九万家零售药店；国外医疗业务的客户和经销商已覆盖欧洲、日本、美国等上百余个国家和地区。
振德医疗：在医疗领域，公司的产品覆盖欧洲、北美...
$稳健医疗(SZ300888)$
好公司不怕对比，对比后发现两家都是好行业、好公司、好价格。
一 行业分析（摘自振德医疗）
1根据 Eshare 医械汇数据统计，我国医疗器械行业可分为医疗医用设备、家用医疗器械、高值医用耗材、低值医用耗材、IVD 五大细分领域，2022 年五大细分市场占比分别为 ...