应收款项融资是银行承兑，等同于现金

这样的，说白了就是低息从银行借款，然后高息借给经销商，经销商拿着借来的钱继续买酒压货，这样卖酒的钱和借款利息两头吃

古井贡酒的经销商也是从古井贡酒的金融公司贷款买酒，说白了就是自己拿钱给经销商买自家东西，卖的好是双赢但是风险也是暗雷

长期借款，地方国企，帮助当地金融机构完成业绩任务很正常

因为泸州老窖要在当地发展，免不了需要带带穷亲戚，需要借点钱给当地银行增加点利润，在报表上体现就是过百亿的长期借款和应收款融资。

财报上关于这点一直讲不清楚到底咋回事，想起来巴菲特的一句话，如果我在报表上有些东西看不明白，可能是管理层不想让我明白，对于这样的股票，回避是最好的选择！

长期借款有100亿，泸州老窖给我的感觉就是明明很有钱，但还是疯狂搞钱，有没有一种可能，泸州老窖从银行借钱放贷给经销商，然后再让经销商买自己的酒压货，再把经销商的应收票据去银行融资，再压货？？？？

证监会举报电话12386，不要瞎逼逼。

我以前研究过，应收款项融资是酒企把收到的汇票贴现付给自己的供应商，他最大的风险不是前四大客户？这么大体量的白酒，前四客户占了60，A股的白酒独此一家，

生意属性是分三六九等的，上等生意是先付钱后提货（产品供不应求），中等生意是一手交钱一手交货（一些快消品和大宗商品），下等生意是先干活后拿钱（很多工程项目）。
泸州老窖的销量依赖前五大销售商，也是业绩稳定的原因之一！销售商要拿货，说我没这么多现金。老窖说我出面找泸州银行借款垫资给你！酒拿货价1000元，银行利息100元，销售商卖1200！这样银行赚了利息100，销售商赚了差价200，老窖销售量稳定增长赚了市场份额和酒的净利率！同时为地方GDP做出巨大贡献！这就是杠杠效应，是把双刃剑🗡️！$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$