更新日期【2021-06-24】
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监管变革下的美国银行业百年风云
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整篇帖子是一个集锦，收录并整理了很多关于银行业专...
老凯李
专注银行股，希望通过和广大银粉们的交流来更深入地了解这个行业
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他的全部讨论
回复@常山大老刘: 腾讯你去年加仓是给你买对了。今年，在业绩超预期 + 美联储降息预期 + 回购 1000 亿，这三种因素导致的三股力量的资金合力下，股价或可回到（non-gaap) 25 PE的水平。
招商也不用担心，尤其在国内低利率环境下。一旦大众对银行业在房开贷上的损失担忧预期扭转，它的股息率很...
回复@常山大老刘: 过去一年，不是有大把机会让你摊薄招商成本吗？//@常山大老刘:回复@老凯李:$洋河股份(SZ002304)$ 幸亏是轻仓。
三年复盘下来，$招商银行(SH600036)$ 买贵了，$腾讯控股(00700)$ 还比较满意。3点经验教训：1. 凡事不能太乐观。2. 要等跌透了再入手不迟，而且要分批买入，留足...
1）非常感谢楼主的分享 - 楼主幸苦了
2）腾讯营收如能回 10%，其意义非常重大。退而求其次，10% 没有，8% 也非常不错
回复@投资好点难: 我之前还真买过洋河，但在招商下跌后，都换成了招商。一是因为我对银行比对白酒更了解。二是因为，我认为洋河等同于银行里的兴业和平银，属第二梯队的领头羊。这类企业收整体环境的影响较大。环境好时，业绩表现非常不错，有的甚至可能弯道超车。反之，它们更容易受伤，因为它们...
回复@Christina点点: 是历史特定因素造成的。
首先，四大成立早。曾经隶属于央行的中行和工行，隶属于财政部的建行，改开前就有了。其次，有各自的业务定位。79 年之后，四大陆续独立出来，但其业务是有明显定位的。建行为基本基础建设贷款，中行专门处理国家外汇资金，工行专门做工商贷款，农...
回复@常山大老刘: 1）5% 的永续 + 10% 折现 = 20 PE，就是 5% 的股息率。在当下低利率和资产荒的大环境下，这个资产的价格够有吸引力了。
2）如宏观经济增长大大放缓，你也可以取 3% 或 4% 的永续，但此时的折现率也会从 10% 降到 9% 或 8%，因为 10% 的折现率里面有一个无风险收益率（国债）...
回复@福州朱氏韭菜盒子: 对。
1）靠消费拉动经济，就是要大幅提高居民收入。但这是一个广义范畴，不是狭义地指提高居民工资收入。比如，通过不断提高最低工资水平、增加工作和就业机会、增加有薪假期、逐步提高（医疗、住房、养老）水准，这些都能将居民的生活成本降下来，从而间接增加居民的...
回复@热带飞鱼2008: 是吗？介不介意我问一下：中和建的股息率，相对招商，也就高了 10% 而已。这个差距，招商 2 年内就可以赶上（并在之后超越），那是什么原因让你没有选择招商，而建仓了中和建呢？//@热带飞鱼2008:回复@老凯李:多谢，周五刚建仓了中行和建行，反正我是吃股息的，跌了我再补仓
回复@福州朱氏韭菜盒子: 对。只是，存款成本的下降可能还不得不顾及一下汇率，但随着美联储降息预期的越来越近，我们最终会降存款成本也大幅降下来。其实，港股最近的走势，就是对美联储降息预期的一个反应。//@福州朱氏韭菜盒子:回复@老凯李:那只能降存款成本了
回复@热带飞鱼2008: 1）4 月融资最大的看点可能是单月的融资规模减少了近 2000 亿元。其中的原因，我认为就是央行在报告里说的那样，过去靠房地产和地方融资平台拉动的模式不可持续了，而这两块恰恰是过去融资规模里，对增长贡献最大的。既然不可持续，则它们的下滑引起融资规模增长下降就不可避免...
在利率上，央行要同时达到【稳住净息差】和【实体融资成本继续下降】这两个目的。在货币总量上，央行开始从【量】转向【质】。
回复@biubiubiu阿花: 投资最重要的是时机。而好的时机非但不会天天出现，而且出现机率非常小。所以，任何一家企业的管理层，还真没必要太自信自己的投资能力，还是老老实实把钱分了为好。//@biubiubiu阿花:回复@老凯李:你跟段总的想法一样，现金中性
回复@云里雾里瞎折腾: 放眼整个世界，老巴这种人是风毛菱角（段总可以算一个），可遇而不可求，腾讯管理层不是老巴这种人。腾讯之前的投资，主要是投那些和自己业务能整合出 1 + 1 》 2 的生意。说白了，那些不是老巴的那种纯投资，而属于明投资，实则和对方做业务整合。但在限制资本无限扩张后，...
回复@云里雾里瞎折腾: 管理层能把主业做好，股东们就谢天谢地了。多余的钱，不需要再去投资的，分给股东就行了。股东拿了分红的钱后，自己会考虑是否去再投资。就企业来说，一家护城河深的龙头企业，增长总会有的，增长率至少会和通胀一致。最怕的就是，管理层非但不把多余的钱分红，而且还拿去乱...
回复@静待---花开: 那应该主要压降的是企业定期，但企业活期不增反降是啥道理呢？难道是企业想转定期，但平银不给高利率，所以企业就将钱转去其它银行吗？//@静待---花开:回复@老凯李:银行都在努力压负债成本，暂时贷款增加伴随存款不增长应该是合理的。
回复@坚硬的韭菜: 企业如用贷款的钱去分红，说明经营性现金流不足；如用贷款的钱去投资，属于投机或资金空转。更大可能还是企业的经营性现金流不足，但并不是要分红，而是生意不好做。//@坚硬的韭菜:回复@老凯李:企业总贷款增加，企业存款减少。如果服务的企业不变，且企业保持了盈利，那么多出来...
回复@夜雨寻金: 它的零售存款环比是增加的，这可能是零售存款继续理财资金存款化。对公贷款没有带来对公存款的增加，这也许说明企业的日子不太好过。。。//@夜雨寻金:回复@老凯李:他家一季报对公贷款比年末增12%，对公存款持平，这贷款还没派生存款就花完了![[吐血]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_23_blood.png?v=1 "[吐血]"){kind=small}