$北新建材(SZ000786)$ 2021年各项业务都受到原材料价格上涨的影响，综合毛利率略下降。石膏板销量略增4.7%，涨价传导了成本，毛利有小幅提升，营收增加26%。龙骨营收增长40%，但毛利下降6个点。防水营收38.7亿，增长16%，但毛估应收账款近18亿，且毛利下降10个点。公司石膏板业务稳定，现金流较好，但市占率已经很高，持续高增长不现实。龙骨业务增速还可以，但营收占仍较小且毛利率不高。防水业务增长较快，但应收款很大，跟雨虹科顺相比毛利明显落后。再加上涂料，新业务如何整合发展，提高公司实质的盈利能力须持续观察。一季报毛利率继续下滑。仅作记录