最近仔细看来下房地产的资料，在新的监管模式下，房地产的杠杆肯定会降下来，看万科和保利近10年的ROE是16-17%，而ROA只有4-5%。杠杆降下来后，ROE大概率达不到15%的，如果降一半的话，就奔个位数去了，瞬间没有了进一步了解的动力。第二点，即使万科接下来不死，也不是好的标的，这两年缩表，后面如果房地产恢复，短期内也轮不到万科，拿地到建设是需要几年周期的，相反保利应该会在后面房地产恢复时获益，保利还在扩张拿地（前提是保利也活下去，且房地产在这几年会恢复。这两点概率还是蛮高的，国企嘛无限子弹，新开降得很多，未来几年新房供应大概率紧缺，但保利的杠杆依然会降下来ROE大概率还是个位数）。