Jack肖

回复@南山蜗牛: 自有权益占比89%//@南山蜗牛:回复@Jack肖:公司自有物业面积300多万，其中公司占比多少？少数股东权益占多少？

一、收租股
欧亚集团截至2023年底，自有物业面积358.63万平，租金收入18.6亿。
这几年受到疫情以及东北经济不好影响，租金收入水平持续走低，2023年有所企稳，目前年租金收入960元/m2.
二、经营现金流持续在10亿以上
过去8年，公司平均经营性净现金流13.38亿，考虑到未来2-3亿的资...

金禾实业反思

反思一：对于金禾实业周期属性认识不到位
金禾实业过去9年食品添加剂销售量复合增速15%左右，从量上看稳定增长股。
价格上，不管是甜味剂还是香料的价格都是巨幅波动，呈现化工行业的周期属性。
本质上金禾实业是周期成长股，根本上是周期股；
周期股，应该买在价格低位、股价低位...

讨论

请教楼主，新城2023年底土地储备总可建面积1.68亿平，2023年销售968万平，按这个销售速度，土地够卖17年？

索菲亚2023年年报点评

一、行业格局尚不明朗
虽然家居市场的总需求量很大，但每家企业目前所挖掘的市场份额仍然很小，2022 年 9 家定制上市公司的市场占有率仍不到 10%，行业仍处于极度分散的市场格局。
这是我关注定制家具的核心，龙头市值与规模不大。
二、行业需求
部分竣工需求延后到2024年。2023 ...

讨论

今日金禾实业上调核心产品——麦芽酚产品价格。其中，甲基麦芽酚产品由6万元/吨上调至9万元/吨；乙基麦芽酚产品由5.7万元/吨上调至7万元/吨；产品涨价主要受成本上涨与行业产能去化等因素影响
看麦芽粉历史价格

对于未来地产转型的思考

日本地产泡沫破灭的经验来看，很多地产开发公司很多都倒闭了，活下来的公司都像地产服务转型，特别是租赁业务，可以永续经营；活下来的企业的股价以及利润创新高，如三井不动产。
日经指数刚刚回到1989年的高点，但地产公司的股价已经翻了一倍了。
传统地产开发公司面临一个穷途困境：1）...

晨光生物

一、主营业务
晨光主要两块业务：1）植物提取，利润占比79%；2）棉籽业务
其中植物提取业务利润逐年增长，较为稳定
二、行业现状
植物提取符合健康趋势，过去10年复合增速在12.3%。
市场格局：目前晨光生物已位居全球植物提取行业第一梯队，逐渐追赶或超越Frutarom（以色列）...

太阳纸业2023年报点评

一、行业低估时实现接近10%的利润增长
二、产能与销量
目前纸浆产嫩合计超过1200万吨，销量增长9.58%
三、吨净利
2023年太阳纸浆吨净利373元/吨，基本持平于去年，在同行大幅亏损的情况下，取得如此成绩实属不易。
目前吨净利仍低于近10年均值411元/吨。
四、三费比例

从2023年银行年报看地产坏账（续）

一、中国银行
2023年中国银行房地产不良率走低至5.51%，不良率走高反而是个贷。
二、建设银行
2023年，建设银行房地产不良率走高至5.64%，个贷不良率走高至0.66%。
三、邮储银行
2023年，邮储房地产贷款不良率走高至2.45%
四、农业银行
2023年，农行房地产贷款不良小...

从2023年银行年报看地产坏账

一、工商银行
工商银行 2023 年末，境内分行房地产业贷款不良率 5.37%，较年初下降 0.77 个百分点。房地产业在对公贷款占比5.1%，占总贷款的2.9%。
多数行业不良率走低，只有建筑业压力比较大。
2023年底，国内人民币贷款余额237万亿，其中工商银行26万亿，占比11%，有一定的代表性。...

从华润置地看商业地产估值

一、购物中心
二零二二年，本集團購物中心營業額人民幣 137.6億元，同比降低1.3%（還原年內減租影響，同比實際增長13.0%），出租率 96.2%,同比降低0.8個百分點。本集團購物中心評估增值人民幣79.8億元，重估後資產賬面總值為人民幣1,873.2億元，佔本集團資產總值17.3%。截至二零...

工程机械之挖掘机

一、挖据机
按照吨位和需求进行分类，分为大挖、中挖、小挖；
大挖主要用于矿山开采和大型基建领域，中挖主要应用于房建，小挖则主要用于市政、农林、绿化、农村等小型项目。
从销量结构来看，小挖的销量占比持续提升，主要是因为小挖机器的替人属性逐步凸显，应用场景从传统基建向市...

白云山2023年报点评

一、业绩符合预期，接近10%增长
二、几大业务以及重点产品
王老吉利润率拖累利润；（待分析）
大南药增长19.6%，表现亮眼；
医药商业稳健增长。
未来保持10%左右业绩增长即可满足；公司分红一直比较低，应该大幅提高分红比例。

讨论

回复@右君: 格雷厄姆成长股公式2g+8.5//@右君:回复@Jack肖:请问，估值公式中的8·5是什么意思？

日本股市盈利的经验

一、1990年迎来失去的30年
1997年之后，日本GDP基本不增长了
1989-2023年，日本GDP复合增长率只有1%，增长很慢。
二、日本的盈利情况
日本剔除金融业的全社会盈利自1989-2023年复合增长2.6%，比GDP增速要高。
1989-1993年出现盈利连续几年的下滑；
三、盈利波动的原因

中国10年国债利率历史

96年，国债收益率接近12%，一路走低至目前的2.35%。

讨论

《戴维斯王朝》书中这样描述债市在1946年见顶后，迎来34的熊市：在20世纪20年代末，昔日明星是股票，这使得那些股票的热爱者整整输掉了一代人的财富。当时只有少数质疑者从股市中逃出，搭上了政府债券的船，这一举动在随后17年给他们带来了丰厚而又稳定的收入，而股票则毫无起色。但是，到了20世纪...

讨论

有研究糖蜜历史波动规律

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