正确认知房企融资难问题
2021年，房企融资难是政策和挤兑造成的，政策先引爆了风险，金融机构应激反应强烈，导致房企融资现金流瞬间断裂。
2023年，金融机构早已经没有什么应激反应，我都懂的道理，金融机构不可能两年还懵懂。
现在的问题，是真的资不抵债。
银行贷款，基本是需要抵押物的，抵押物不用多说，土地及地上附着物。
“这两个玩意都是贬值的”
出险房企，能抵押的都抵押了，也就是信用额度已经用满，没有多余额度。
“根本的问题，是资产价格下行带来的信用收缩”
至于无抵押债券之类的，实际也是建立在信用基础上。
当自身信用不足的时候，谁提供信用担保就很关键，这也是央企没问题的原因。
“除了央企，其他的都不敢说完全不会有问题，资产价格下行趋势如果止不住，可能都得死”
对于有些企业，债券20出头，完全不可能市场化发行新债券。
与其认新，不如买旧。
现在脱困的途径只有三种：
1.资产价格上行，行业信用修复
2.资产流动性大幅度增加，冗余资产变现（注：跟上条势必同时出现，不服不辩）
3.神秘力量出手，强行注入流动性，提供信用保障
对于投资人，这样的企业只有博弈价值，不适合投资。