回复@OnlyonceFastisslow: 我买了不少，也认真看了一下，还是有太多东西看不清，一个是资产重，同时这些资产的回报率也不是特别清晰，还有一个重要的事情是联营公司（海螺集团） 权益300多亿。不过想来这几年海螺集团还算靠谱，不乱来，这个估值水平咱也不要求太多了，写这些也是为了提醒自己风险还是很大的，要清醒。//@OnlyonceFastisslow:回复@Alex山大:1块买1 块，要不要看不好说。但 2毛 买帐面 1块要另说。
1---特许经营权，换个角度说就是垄断经营权
2---不同生意模式的特许经营权有重大差别，评估几十年经营期间会不会出现连续亏损但还是要经营的情形（与成本支出大头有关？？）。
3---按现金流折现思维，假如是按10%折现率还可买的生意，3%-4%的贷款利率去买未来10%的现金流不好吗？
4---因时间太长，这个生意是好几英尺高的栏杆说法有道理，彩蛋也不是没有，比如说新政策：特许经营期限原则上不超过 40 年，投资规模大、回报周期长的特许经营项目可以根据实际情况适当延长。对老项目今后会不会套用，如会，可能就有价值重估，16-30年已折摊完，实际运营40年.....