ZZZ日行一善

武林秘诀

股价总是围绕公司价值上下波动；安全边际；能力圈，不懂不做；投资最重要的就是估值和面对市场波动；不加杠杆，不做空；精确的模糊优于精确的模糊。绝世功法已背，正式进入修炼。

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回复@隔壁老王他不姓王: 这个信息很关键//@隔壁老王他不姓王:回复@离岸流:南极人什么情况不知道。但周大生对加盟商的扶植力度还是很大的。收取的加盟费和品牌使用费比较低，而是让加盟商直接从指定的制造商进货，不再收取差价。我个人认为，当初周大生发展加盟模式的主要目的是品牌推...

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回复@离岸流: 其实最好还是有自己的厂，特别是品牌没那么强的时候，这样才能保证品质，如果品牌很强反而可以不需要自己的厂，不是品质可以降低，而且代工厂必须听你的//@离岸流:回复@隔壁老王他不姓王:但是如果纯贴牌（可能过于绝对）会不会对企业发展产生制约？

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回复@离岸流: 其实就要这么搞，这个高价的库存，自己扛，扛不住的。不过公司转型有点快，一下就从珠宝镶嵌变成售卖金饰//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:周大生的渠道看起来是风险转移了，但是不知道经销商那边是否能承受金价波动。另一个角度，其现金分红和股东增持也是比较让人放心的。

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回复@隔壁老王他不姓王: 还以为周大福算一线的//@隔壁老王他不姓王:回复@ZZZ日行一善:一线城市是国际品牌的天下，如果有发展空间，周大福和老凤祥也不会下沉到三四线。

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回复@管我财: 中石化先集体进入黑名单//@管我财:回复@慧思书房:這確實是市場不待見的原因，多家資金充裕的子公司都出現被$中国石油化工股份(00386)$　佔用資金的情況，是時候去維權了。另一方面，據知公司技術進步很快，過去無條件去承接的海外項目，現在也具備相關技術了。$中石化炼化工程(02386)...

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回复@离岸流: 仔细看了这份研报了，还是不错的，通过它知道了周大生的渠道模式是自营、加盟、省代慢慢叠加上去的，这也体现了开拓难度的上升。//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:您好，可以参考下德邦写的《省代赋能进行时，再享产品与渠道新红利》...

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回复@离岸流: 学习。这个观点怎么看：周大生和周大福名字太像可能是个硬伤，始终有种碰瓷的感觉，不知道能不能冲上一线城市。//@离岸流:回复@ZZZ日行一善:您好，可以参考下德邦写的《省代赋能进行时，再享产品与渠道新红利》的研报，我也对珠...

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回复@jayfisher: 不一定，影响销量了，而且金价有跌的时候，这个可以分析历史金价上涨下跌行业的收益来看，以史为鉴，但是如果单纯想自己思考出决定性因素，或者只看单一因素，估计有点难度//@jayfisher:回复@ZZZ日行一善:如今金价上涨， 黄金在自家手里， 躺赢哈

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回复@管我财: $玖龙纸业(02689)$ 学习，远离//@管我财:回复@草帽路飞:$玖龙纸业(02689)$ 財技一流！全世界把造紙設備按三十多年去折舊的也只有玖龍了。當年我力勸$阳光纸业(02002)$ 把折舊年限增加至二十年好擠點利潤出來也被大股東拒絕，說不想多交稅。

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回复@ZZZ日行一善: 宿迁能拿得出手的企业真不多，按道理会好好支持他的//@ZZZ日行一善:回复@ZZZ日行一善:补充一句，持有还是给管理层一点信任吧，如果一点信任都没有最好直接用脚投票

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补充一句，持有还是给管理层一点信任吧，如果一点信任都没有最好直接用脚投票

20240516 洋河股份：公司章程及其附件修订对照表_阅读

引发讨论的链接： 网页链接
另外，感谢@黄老邪财经 的分析
章程一
茅台如下图
修改后和茅台是一样的
章程二
茅台如下图
对比了一下茅台，看起来是略宽松了，不过也没差太大
章程三
茅台如下图
这样洋河确实相比变得更难开...

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不错的文章

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回复@ZZZ日行一善: 补充一句，只采用零售额，不采用批发额，很正确的思路，一方面减少了重复计算造成的偏大（不过如果看各企业市占就还好），另一方面不管企业采用什么模式，卖给消费者那一步的市占才是最重要的。学习学习//@ZZZ日行一善:回复@ZZZ日行一善:网页链接

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很好的文章，纠正我一些认知上的错误，$周大福(01929)$ 只是自营占比比较高而已
而且前言的科普也不错，不过中间的分析还是有点问题：1、北京上海是珠宝首饰的风向标的说法正确吗；2、企业是可能有自己的地域性的，直接按照全国平均占比来预估怕...

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另外，发现了其他不知道的金店上市公司，$菜百股份(SH605599)$ $中国黄金(SH600916)$

老凤祥-思考1

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看到这个链接，突然在黄金饰品这个领域，经销商模式是否比自营更好，因为其有效减少了金价波动的风险，经销商模式会把货铺给经销商，这样自身库存就没那么大，有合作伙伴一起承担压力。
而从财报来看，也佐证了这一点，老凤祥的库存周转是比周...

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反向观点更应该关注，mark

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