按照主动基金持仓单一个股10%的规定，24年1季度中海油港股（00883）涨幅接近40%，基金规模没有大的变化，海油会超出市值占比超过规定，张坤被动减仓中海油后持仓调整到9.9%，仍是第一大重仓股。
2023年中国海洋石油归母净利润1238.43亿元，下降12.60%，同期，石油液体销售价格77.96美元/桶，下降19.3%，净利润的下降幅度也少于原油价格的下降幅度。原因是产量增长、桶油成本下降及天然气价格稳定，桶油成本从30.4美元下降到28.8美元，对比国际同行，处于较低水平。
巴菲特买入可口可乐是用40美分买了1美元，即PE/ROE=0.474PR，中国海油H股PE6.52/ROE19.60%=0.33PR。彼得·林奇 peg 股票选择策略，PEG=PE/盈利增长率，PEG 小于 1，表示不高估。中国海洋石油PE6.52/盈利增长率-12.6=-0.52。
2023年年报中显示油气分部的资本支出为49.60亿美元，油气分部的折旧、折耗和摊销费用为61.12亿美元，从折旧费用61.12亿美元中拿出49.60亿美元用来进行勘探及开发支出，就可以实现储量和产量的双增长。
中国海洋每年500亿維持產量+利润50%+（折旧-500亿）=資本支出，維持和扩张油气產量。2023年利润1357亿，折旧689亿，资本开支1209亿，自由现金流1357+689-1209=837亿，投资回报率837/市值8857=9.4%。
中海油港股PB1.21，毛利率80.68%，PEG-0.52受油价下的影响，PR小于1，净利润/经营现金流大于1，自由现金流回报率9.4%，对比西方石油等股价显得明显低估，这家优秀的公司看起来无可挑剔，如果公司回购股份，分红高于50%，可能将更具吸引力。
参考链接：网页链接，网页链接，网页链接，网页链接，网页链接本人持有中国海洋石油。