现在龙头新开的自建药房，绝大部分都是社区店，面积也就一百来个方。在一线城市，单间成本三四十万，下沉到地级市以下可以更低一点。药房以前开的都是大店，像老百姓，随便几百平方米。大店固然形象好，运营成本太高了，在店铺密集布局，物流信息系统发达的今天，社区店面积少，货物流转会更快。所以老百姓19年起也开始拆分大店为小店。按照自建和加盟对半分，以一年4000家为例，需要6 7个亿资金。龙头靠自身盈利的现金流是完全可以解决。对市场而言，更关心的是盈利增速和roe，有分红能力就更好了。店铺多，钱多，赚不了钱，股价一样难起来。$一心堂(SZ002727)$ $健之佳(SH605266)$ 益丰药房 大参林