朝阳门吴彦祖 的讨论

看来你甚至不知道自己坚持引用的这句话到底是在表达什么意思。黄金T+D合约每天除了收盘价，还有结算价，收盘价是用来计算账面浮盈的，结算价是用来进行每日无负债现金结算的。你引用的这句话的核心要素只有9个字，就是“收盘价作为公允价值”，意思是当天的账面价值是按收盘价计算，而不是按结算价计算。$菜百股份(SH605599)$

”投资收益“指的是已平仓合约形成的平仓盈亏，”公允价值变动收益”指的是未平仓合约当前的浮动盈亏。菜百的黄金租赁是滚动操作的，所以会不断的根据黄金租赁头寸进行平仓和开仓操作。2025年全年平仓盈亏13.26亿，持仓浮动盈亏2.03亿，加起来15.29亿。菜百2025年年初T+D保证金3.47亿，年中4.42亿，年末7.46亿，全年均值5.12亿，按17%保证金计算对应合约价值30亿，全年金价上涨54%，对应盈利16.25亿，误差6%。还有问题吗？$菜百股份(SH605599)$

你的意思是，菜百2025年年报168页和184页披露的信息和数据不对，应该按照你理解和计算的数据披露？
我声明一下，我回复这个帖子的目的不是为了说服你，而是为了避免你的错误理解误导旁人。现在我的观点已经表达明确，我无意就这个问题再继续浪费时间，后续不会再回复你。$菜百股份(SH605599)$

会计政策里，金融衍生品的保证金并不被认为是金融衍生品的价值，它只是一种担保金。缴纳保证金会计上也不是购买金融衍生品，而是为金融衍生品提供履约保证。
所以衍生品的账面价值和保证金就是两码事。很多会计处理中，开仓购买金融衍生品，衍生品合约账面价值为0。同时把公司的现金划入受限制保证金项目。如果价格不变，平仓衍生品只是拿回担保金。期间衍生品账面价值一直是0。

我没有疑问，现在是你搞不清楚这些，需要去学习的是你。我不会再回复了，因为感觉你并不想弄清楚。

衍生品的保证金、账面价值、公允价值这三者。公允价值=账面价值，但是和保证金是两码事。具体公允价值怎么算，有说是按照合约实际盈亏的，也有说菜百这种可以按照财报编写者的解释为准的。如果你有疑问，可以找相关会计准则，或是找个个大语言模型确认一下。

这部分完全对的上，合约期末账面价值就是期末的T+D保证金。这个需要你自己会计知识上补补课，然后对照前面彦祖讲的逻辑，多琢磨，相信你会明白的。

是2025年报中第31页，衍生品投资情况那部分。

业务逻辑是这样的，但会计处理上不需要把公允价值列示在资产负债表中。这个涉及到衍生工具的会计处理，你可以豆包一下。菜百的T+D业务在资产负债表上只在货币资金中的T+D保证金做了列示。

你说的对，我的口气确实有问题。 但是衍生品的期末账面价值应该就是公允价值，而公允价值和保证金是两码事。
我不理解的地方就是：年末T+D的总值和黄金租赁的总值对不上。如果要完全对冲，两者重量应该是相当的。企业需要还1公斤黄金，就要有一公斤T+D多头合约与之对冲。