2020年写的估值，当时价格120左右，全年营收211亿，净利润74.82亿，虽然当时市场没有对白酒企业失去热情，但是疫情时期，饭店不怎么开门，应该是没有当下的经营环境好的。
2023年3季度营收302亿，净利润102亿，价格只有90多了，可见市场是多么悲观，那么认真思考下经营环境是否比当时更糟糕？
至于对最早的管理层怎么样，不是我们能考虑的。当下只需考虑企业是否还在赚钱，以后是否继续赚钱，10年之后是否还在继续经营。站在当下看永远是模糊的，站在十年的角度，当下只是个心电图上的波动。
再说茅台当年不是也进去了那么多历届懂事长和懂事么，你看到茅台怎么了，酿酒也许并不需要那么多管理层。 $洋河股份(SZ002304)$五粮液(SZ000858)$