每个人都有自己的盈利模式，长期稳定盈利才是根本，在我脑子里没有卖飞这个词，因为在我决定卖的时候我已经清楚我卖这一单后大概率还会继续涨，这是盈利模式决定的，除了基本面和周期，概率也是一个重要的组成部分，做大概率的事，能承受小概率事情的发生，能理解的人可能5分钟就理解了，理解不了的人永远也不会理解。概率思维的人是不会去追求赚最后一个铜板的，也不会把事物发展的路径设想成笔直，虽然笔直也是可能性现实发生的一种。至于腾讯控股，我自己有对他的判断认识，不会因为一个季报就改变，最基本的三点：极其优秀的商业模式，短时间还看不到被颠覆的可能性；她的高速成长期过去了，往后不要对其有太高的期望值，中低速的成长性大概率还能保持；中长期的股东回报模式仍然很模糊，今年的千亿回购更像是个稳定股价的临时措施，过了高速成长期后，具有长期稳定的股东回报模式是判断一个公司是否具有现代股东文化的最重要标志。明日一早继续挂腾讯的卖单，继续卖出。如果一个人不断地被短期市场信息改变认识，这个人就是在市场被任人宰割的绵羊。$腾讯控股(00700)$

这是你给腾讯控股的总结，你可以这样认为，但其他人不一定这样认为。股东回报模式应该是个制度化的东西，有明确的预期，你知道腾讯明后年回购多少？她什么时候分拼多多和快手？我也清楚你的思维方式：相信小马哥的人品，把一切交给管理层。但我不这样认为，我不会无条件信任任何一个管理层，特别是互联网公司这种创始人小股东超级投票权加外部大股东这种模式，实控人管理层利益和多数股东利益的一致性是差别比较大的。即便是不分红的伯克希尔哈撒韦公司，也是有明确的股东回报模式的，老巴明确了两点：股价低于多少回购；如果投资ROE低于什么水平，就应该把钱退给股东。从商业常识判断，一个经营性的实体公司都是有生命周期的，业务和利润现金流最终是要萎缩甚至破产的，如果在其生命周期内、特别是现金流强劲的时候，不能给与股东足够的现金回报（分红或净回购），如果把股东前后看成一个人的话，不过是竹篮打水一场空，有赚钱的股东，也是赚接盘股东的钱，不是赚公司的钱，本质就成了击鼓传花的游戏，当然，很多人就是打算赚击鼓传花游戏的钱，也就不需要关心公司股东回报怎么样了，只需要关心接盘侠是否足够就行了。

买股票是有回报要求的，而且每个人都有不同的最低回报要求，对应的买入估值水平也就不会一样；同时买后股价是有可能出现短中期调整的，幅度可能很大，而调整幅度又和估值水平有关，这是要考验持有人的心理承受能力的；第三，和后续资金情况及资产配置考虑有关，好公司买入后大幅下跌，有钱补仓、有调仓能力，和满仓套死，在心理上和盈亏结果是完全不同的。所以这些事情需要个人根据个人情况考虑周全，再做决定，而且不是个买不买的问题，是个仓位配置的总体考虑和相关预案。就像2014年6月时，我重仓长江电力，已经跌到5.5元了，还会继续跌不？不知道，当时的安排就是：剩余的资金补到4.5元，低于4.5元，股息率就超8%，可以覆盖融资利息，就可以适当考虑一些融资，在保障账户安全的情况下熬下去，等待反转，而不是认为他已经很低了，不会在低了，如果有这种想法，6元多时可能就扛不住了，因为长江电力那次是从24元跌下来的，中间一次10送5，相当于是从16元跌下来的，已经膝盖斩了。这方面，我觉得有些机构投资者也不见得比散户强到哪里去，记得去年，我开户的有家券商，也是全国的顶级券商，开策略会，可能因为是个大散户，安排晚上和从券商总部来的几个基金经理和研究员一起吃个饭，闲聊中，有个基金经理是中证1000增强基金的经理，顶级名校的本硕博，当我问到你这个中证1000和沪深300不一样，是有流动性问题的，如果出现极端情况，你们怎么办？他也说不出个所以然，当然，不到一年，这事就发生了，就是今年元月份。

我现在的持仓按计划减持强度能够卖到560HKD左右，会有我满意的回报，估值太高的标的我也不愿持有，这是早都考虑好的。对我来说，没有什么标的是必须持有的，这是二级市场小股东和实控人的最大差别。

所以韭菜就是韭菜，天天想的是如何抄底逃顶，追求的是每个自己的接盘人都是山顶站岗的，梦想是有的，至于能实现多少是另一回事。至于懂不懂腾讯控股这家公司，或者懂多少，标准是能否在这家公司获得盈利，是个客观题，不需要别人评判，看自己的账户即可。

基本面改善的情况下，做出低位卖出腾讯的决策，无疑是失误了。也许操作体系如此，盯着太多股，想不失误都难吧

还剩下多少股？

每个人的能力圈确实是不一样的，同一个股票看到的信息是不一样的。腾讯的回购和分红政策其实是连贯的，在高速成长期资金去投成长公司分红低，给股东带来的ROE更高。高速成长期过了以后派京东、美团，再到现在的千亿回购返还股东，在国内能做到这样的公司很少。

水电，电信，能源短期都涨了不少了，学大减了这个加啥呢？

我在314的时候减了一些腾讯仓位，学大是如何做到在今天几乎最高点卖出的

茅台可以买吗，学大？

港股通这个成本，要是你能做波段获利，干脆去抄短线吧

又学到新话术了？

学大，财务小白请教个问题！
腾讯年报中有EBITDA，这和巴菲特芒格说的EBITDA是一样的吗，应该怎么去理解腾讯年报中的EBITDA，我看巴菲特重仓的苹果年报中就没有这个

学大你这一单威利大啊，立刻掉头向下了