宁波银行昨天晚上公布了2023年度年报，由于其于2024年2月7号晚间已经公布了2023年度业绩快报，好多数据已经公布，其营收、规模、业绩、资产质量指标符合预期，资产质量仍保持优良，在42家A股上市的银行股中仍然排在前列，不太明朗的就是信用减值和贷款减值计提、债卷减值、新生不良、逾期贷款、正常类贷款迁徙率等质量前瞻指标情况和2023年度现金分配占净利润的比例是否增长等，现在正式年报出来了，这2个方面都不太理想，其2023年度净利润增速10.66%也是有调节的痕迹，现金分配为10派6元也是大大低于市场的预期，这说明了其管理层在短期内没有增发、配股再融资需求的前提下不愿意迎合二级市场投资者的期望，现金分红一如既往的的抠门，现金分红比例仅仅占净利润的16%，应该排在42家A股上市银行的最后几名，也与监管层提出的要求上市公司加大现金分红、加大对投资者的回馈要求背道而驰，其2023年4季度和2024年1季度股价跌跌不休也就非常正常了，同时受到以公募基金和北上资金机构的减仓抛弃也是理所当然。要不是其大股东雅戈尔大力度增持，其股价表现应该更差，现在出台了这样一个低于预期的现金分配方案，股价短期承压是肯定的，如果市场及银行股没有整体大幅向上的情况下，其20元的股价将会受到考验。
下面我们具体看一下其2023年报所展示的各项数据，为了看得清楚明白和便于对比，我把2023年报数据和其2021、2022年、2023年1、2、3季度数据放在一起列表进行对比。有些数据是自己进行了计算（如新生不良贷款及不良率、预期不良比等）。
宁波银行一些常规数据看以上表格就能看得清楚明白，我就不再重复，想看宁波银行年报数据中各个亮点的可以看谷子地的年报评论，这个银行也是他的爱股，我想他会总结的更全面和更详细，下面我对一些其它重要方面的数据进行解读：
1、核心一级资本充足率为9.64%，比2022年的9.75%和2023年3季度末的9.72%都有所降低，而其总资产、总贷款、总负责、总存款规模增速都保持在14%以上，并且还进行了2022年度利润分配10派5元的情况下，其核心一级资本充足率有所下降非常正常，宁波银行离实现内生性增长还有一定的距离，另一方面其2023年末的风险加权资产为18111.96亿元，比2022年末的15511.41亿元增长了16.77%，即风险资产的增长率大于规模的增速，主要是其贷款增速达到了19.76%，而业绩的增速则保持了10.66%左右，这主要是其加大了贷款的投放，毕竟宁波银行主要的经营区域在浙江省，业务还是不愁的，摊大饼的经营模式还在持续，在其规模高速增长的情况下，其资产质量、业绩增速慢慢的与同区域的杭州银行、江苏银行、苏州银行等拉开了不小的差距，其成长性银行股龙头的名号要被夺走了。
2、我们再看一下其存贷款情况：
宁波银行2023年度存款规模整体增速为20.76%，非常高，但也存在着存款定期化趋势，2023年活期存款占比33.68%比2022年的38.29%占比下降了4.61个百分点，存款定期化这是整个银行业的趋势。现在宁波银行活期存款占比属于一般情况，存款定期化也就导致了其存款成本由2022年的1.77%上升到2.01%，同时贷款利率则由2022年的5.34%下降到2023年的5.13%，这样从资产端和负债端两头挤压，就造成了其2023年净息差下降14个基点，宁波银行息差下降的幅度是不大的。
3、宁波银行的净利差为2.01%，净息差为1.88%，分别比2022年的2.20%和2.02%降低19和14个基点，在2023年度银行业经营大背景下息差下降的幅度还是不多的，其现在的净息差在42家A股上市的银行股中也是中等偏上的，可以说还是处于前1/3，远超全国商业银行1.69%的平均水平；宁波银行2023年贷款增速19.76%，息差下降6.93%，量的增加远大于价的减少幅度，按理说宁波银行的营收、利润增速应该应该比公布的多一些才合理，其主要原因是非息收入这一块增速比较低拉下来了，其2023年非息净收入为206.78亿元，近比2022年的203.58亿元增加3.2亿元，特别是手续费及佣金净收入202年57.67亿元比2022年的74.66亿元大幅下降了16.99亿元，这是银行业的普遍情况，体现了银行业对实体经济的让利。从经营上来说，宁波银行表现的也算可圈可点，还是不错的，还能体现出一定的成长性。
4、成本收入比为38.99%，比2022年的37.28%提高1.71个百分点，员工和业务费用的增长率分别为7.25%和19.30%，这个与招商银行相比就是偏高了，招商银行2023年员工费用同比下降0.44%，宁波银行对自己也是比较大方的，啥时间对股东也大方一回就好了。具体情况如下表：
5、资产质量方面整体优良，还是处于42家A股上市银行的前列，与个别优秀的城商行、农商行相比还是有所掉队，贷款拨备覆盖率和债权拨备覆盖率比2022年和2023年3季度都有所下降，为了保2023年利润增速，消耗掉一部分原来在贷款和债权方面提取的减值储备，就是安全垫有所下降。
贷款不良率0.76%、关注率0.65%，比2022年有所提高，拨备覆盖率461.04%、拨贷比3.50%比2022年的指标都有所降低，但整体还是处于优良区间。我关注的债权拨备覆盖率为0.45%，与2022年的0.65%相比也是降低不少，主要原因就是拿出了一部分去改善利润，就是以丰补欠，从资产质量指标整体来看，还是不错的，但趋势有下降迹象，需要注意，就是预期差一些。
其不良贷款94.99亿元，比2022年的78.46亿元增加了16.53亿元，关注贷款为81.06亿元、比2022年末的60.44亿元增加了20.62亿元，与2023年3季度66.13亿元相比则环比增加了14.93亿元，就是同比环比都是增加。关注率0.65%比2022年的0.58%也增加了0.07个百分点。其逾期贷款也有所增加，2023年为116.84亿元，比2022年的85.41亿元增加了31.43亿元，逾期贷款率为0.93%，比2022年的0.82%提高了0.11个百分点，逾期不良比为123.00%，比2022年的107.53%增加了15.47个百分点。正常类贷款的迁徙率为2.10%，比2022年的1.65%也提高了0.45个百分点。从这些资产质量前瞻指标可以看出，整体看宁波银行2023年的各项资产质量指标还是保持的不错的，但都有变坏的趋势，其2024年的资产质量仍需要加强管控，不然还有下滑的可能。具体见下表：
6、我们再看信用减值损失计提和拨备情况：
其2023年度信用减值损失计提和贷款减值损失计提分别为89.40亿元和107.42亿元，与2022年度的104.31亿元和106.60亿元相比有减有增，信用减值损失计提减少了14.91亿元，同时为了确保贷款方面各项资产质量指标不下降，贷款减值计提反而有所增加0.82亿元，如何做到信用减值减少，而贷款减值增加呢？主要就是把原来储藏在债权、同业等其他方面的拨备储备拿出了-18.02亿元，看到没有，这就是合理调节，以丰补欠吗。通过这样合理的调节，宁波银行就能做到在营收个位数、坏账暴露较多，还能保持了利润2位数增速及较好的资产质量指标。宁波银行通过减少债权、同业等方面的减值计提来调节利润，更有隐蔽性。宁波银行明显存在通过减少减值计提调节利润的情况，这也说明宁波银行2023年度业绩增速的含金量是不足的。我记得平安银行、招商银行也是通过降低几百亿的信用减值损失计提，又降低拨备覆盖率才做到了业绩增速增长，与杭州银行、常熟银行等相比业绩增速的含金量是有明显差距的，原来银行股的老龙头都存在一定的利润调节情况。
宁波银行2023年度核销了83.36亿元不良贷款，比2022年度的74.15亿元增加不少，收回的不良贷款为19.84亿元，也比2022年收回的13.83亿元有所增加，及时核销处理不良，保持资产质量稳定，非常有必要，不给今后的经营留下隐患。2023年末其贷款拨备余额为437.97亿元，比2022年末的396.16亿元又增加了41.81亿元，但比2023年3季度的445.46亿元则减少了7.49亿元，这说明了宁波银行主要在2023年4季度进行了利润调节。
宁波银行2023年在债权投资和其它债权投资方面储备的减值损失分别为18.83亿元和14.11亿元，到2023年末，其债权投资和其它债权投资分别为4187.10亿和4654.19亿元，其拨债比分别为0.45%和0.30%，我查了并计算了2022年末该项数据分别为0.65%，0.28%，2023年半年度该项数据分别为0.57%和0.34%。2023年末债权拨备率同比环比都是下降，整体还是非常低的，其他债权拨备同比有所提高，环比下降，整体也是比较低，我们再看一下其2021年该项的数据为1.48%和0.16%，其债权方面的拨备覆盖率越来越低，这与常熟银行、杭州银行债权及其他债权拨备覆盖率相比是差距越拉越大了，其今后对利润增速的调节能力也是大大降低了。
宁波银行2023年为了保证业绩增速和资产质量各项指标的稳定，是吃了过去几年储备的一部分老本的，这一点我们也要清楚，但过去几年的老本也是宁波银行积攒下来的，现在拿出来放到利润里面去，非常正常，按现在宁波银行的现状，其老本还是可以吃2-3年的，其规模、营收增速还不错，等经济形势好转了，其资产质量还是可以再提升上去的，毕竟其展业的区域还都是处在中国最发达地区，也是有一定的区域竞争优势的。我对宁波银行今后几年的发展不悲观。
作为个人投资者来说，我们更看中的是现金股息和长期的可持续性，不管你调节的利润还是吃老本挤出来的利润，能做到持续的给股东现金分红就行，而这方面招商银行则是做的非常好，而宁波银行作的相对比较差。2023年度派息率近达到了净利润的16%，非常低制约银行派息率提高的一个关键因素就是核心一级资本充足率，而宁波银行在这个指标上为9.64%，也不算低，比成都银行、江苏银行、杭州银行都高，可现金分配比例则差距不小，其管理层回馈股东的意识有待提高，宁波银行可以说是被包括公募基金为主的机构宠坏了的银行股，过去的公募基金主要看中成长性，不太重视估值和现金分红，长期给了其过高的估值，其以成长性银行股龙头自居，过去几年长期10派5元就是证明，2023年10派6元也是象征性的增加了一点点，非常傲慢。现在的投资者不好糊弄了，你不真心实意对待他，那我们就用脚投票呗，市场上成长性比你还高，现金分配比较高得多的银行股还有不少，凭啥买你？长期低分红的平安银行已经做出了较大转变，其估值股价也就有了支撑，我想平安银行应该不会再创新低了，而宁波银行可说不准。
7、我们看不良贷款生成和新生不良率情况：
宁波银行2023年新生不良贷款（自己计算，减去了收回数额等）为80.05亿元，新生比率为0.64%，比2022年的72.59亿和0.69%有增有减，这是正常现象，其新生不良率与同区域的其他城商行相比还是明显偏多的。经营的方式和面对的客户有差别，这也正常。
8、宁波银行的非息收入占比为33.58%，与2022年35.17%相比降低了1.59个百分点，其中手续费和佣金净收入占比9.36%，比2022年的12.90%有较大降低，宁波银行非息收入占比和手续费收入占比可以说是42家A股上市银行股中也是比较高的，我看可能只有招商银行、杭州银行等比他高些。
9、宁波银行2023年风险加权资产为18111.96亿元，其风险加权资产收益率为1.41%，总资产报酬率为1.01%，分别比2022年的1.49%和1.08%降低了0.08和0.07个百分点，但该数据仍然不算低，在银行股中还是排在前列，只是与自身先比有所降低。其与招商银行相比还是差距不小的，这也是招商银行就能实现轻资本运营和内生性增长而宁波银行还不能的根本原因。
10、我们在看一下股东人数和机构持股变化情况：
宁波银行2023、2024年股东人数变化挺大的，从2022.12.31—2023.3.1—2023.6.60—2023.9.30—2023.12.31—2024.3.31以来，其股东人数分别为10.39万—15.69万—15.69万—12.76万—16.72万—16.66万。北上资金持股变化为4.20亿—4.10亿—3.63亿—3.62亿—3.02亿—2.58亿股，2023年北上资金和公募基金一直持续减仓，这从股东人数变化上也可以看出来，股东人数大幅增加，机构离场，筹码发散，股价下跌，进入2024年以来，仍然没有什么变化，仍然没有看到公募基金和北上资金回补的迹象，这在其他银行股上是不存在的，也就是说机构也不看好宁波银行今后的发展趋势，特别是比较抠门的现金分配方案出台以后，机构离场的速度会加快，其估值将会向银行股正常或平均的估值靠拢，过去其享受的超高估值待遇将一去不复还了。
11、我们再看一下宁波银行现在的估值情况：2024年4月9日收盘价为21.12元，其市盈率为5.63倍，市净率为0.75倍，股息率为2.84%，市赚率为0.75，这种估值在整个A股市场上是不高的，甚至说偏低的，但在银行股中是中等偏高的，但从业绩增速、资产质量、股息率、竞争优势上来说，宁波银行是没有什么优势的。
我这样说并不是说宁波银行就不是一个可银行投资标的，长期持有赔钱的可能性也不大，但是现阶段有没有比宁波银行更有吸引力，更有性价比的银行股投资标的呢，我个人认为还是有的，如成都银行、江苏银行、杭州银行、苏州银行等，发展势头优异，正处于自身中高速发展阶段，外部环境和自身所处的区域经济高速发展，其成长性和投资性价比更高一些，当然这只是我个人的看法。
另外宁波银行是沪深300、以及一些其他指数等重要的成分股，也是公募基金过去的老情人，也不会马上清仓走人，其股价短期调整的也不少，还是有一定的机构和个人投资者要去配置的，还有产业资本如雅戈尔也是大力度增持，这些都会对宁波银行的股价有一定支撑，但作为个人投资者来说，确实没有一棵树吊在宁波银行身上的必要，调到更有投资性价比、成长性更高、股息率更高的其他更优银行股上面也是可行的。
以上只是我个人的看法，其它人仅供参考.
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