修行2024

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//@会计误工人员:中海油现在是一目了然的好生意，我几句话概括中国油目前这个生意:
油气的非税桶成本持续从10年前的38.5美元下降到了目前的23.5美元每桶但能综合油气卖70.75美元，虽然税费比较高但还好都是按油气价格和业绩的弹性费用，平均每桶油气平均净利润31美元，产量持续快速上升未来两...

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总结的也极好//@六六的长坡:老师的分享都是直达本质，学不完啊。能力圈不是模糊的概念，拍脑门拍屁股就可以下结论就太草率了，或者股价上涨懂了公司下跌后又不懂了这段话对能力圈形成了明确的定义，即能否像经营者一样，深入思考公司不利的因素，挖掘出不利因素且能够权衡其是否能否...

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回复@最后遇到你: 最近在研究伊利，看到很多商超都有自己贴牌的牛奶、酸奶，比如盒马。买了点感觉产品也不错。
如果产品比较同质化，没有在消费者脑中形成根深蒂固的印象，因而也没能建立强大的消费习惯、品牌选择习惯，那么根基也不是特别牢靠。
随着内卷加剧，终端渠道（线上比如阿里京...

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回复@最后遇到你: 顺便去翻了一下恒顺的业绩和股价，没想到这几年这么惨烈。
可见当市场调整时，小体量的公司业绩和股价波动会大得多。
同理，白酒市场调整时，头部的几个波动会小很多，腰部尾部的都在剧烈波动//@最后遇到你:回复@萌萌双子:不会啊，这是去年Top3排名，2022-2023恒顺连续两...

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回复@forcode: 感谢佛口哥的无私分享，总是能学到很多//@forcode:回复@forcode:观察牛市，还有另一个指标：M2同比增速与社融同比增速的差值，如果该值为正数，意味着货币政策释放的很多钱没有进入实体经济，而是拿到手之后就存银行里了，这意味着货币政策非常宽松，就容易造成牛市。看看20...

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回复@HIS1963: 拼多多也让很多农产品的中间商没有了生存空间。虽然去中间商利好C端，但是互联网去掉了大量中间商，这些人的就业没了保障，业务资源聚集在互联网平台上。社会的两极分化也在这种过程中慢慢加剧，在拼多多、字节上班的赚超高薪水，张一鸣黄铮成为首富，菜贩子下港//@HIS1963:回复@wat...

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回复@最后遇到你: 好公司出现好价格，一般是：
1、大盘整体大熊；
2、公司/行业出现黑天鹅，or来到周期、业绩低谷；
3、高速成长变为低速成长时，估值坍塌（和2有点类似）。
所以低位买入好公司，要么能在大熊市时保持乐观和理性，勇敢买入；要么是行业\公司处在周期低谷时，能看...

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回复@terryfox: 我觉得这些案例也是基金特性导致的：基金都需要不断追求业绩增长，所以会做趋势买一些短期高景气度、长期不一定行的企业，只要能高位离场或及时止损即可。所以基金经常会买两年内业绩爆发、股价向上的非价投股（长期DCF不佳）//@terryfox:回复@朱书运:说白了还是交易能力强而已，梁...

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转发学习，顺便加仓一点点。 投资者唯一的优势就在于资金久期比机构更长一些、可以更有耐心一些，所以在周期底部可以更耐心的慢慢建仓、持有。 不过制造业还是不敢上太多仓位，毕竟长期看商业模式没那么好，很多投进去的钱长期IRR/ROE不一定高，有可能变成破铜烂铁。

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第一反应是想到了：三通一达、顺丰、美团、京东这种重物流人力资源的企业。

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回复@最后遇到你: 如果说欧普从角膜塑形镜的制造商向视光服务商（终端渠道）转型了，其实应该给更高的估值才对，毕竟制造商处于微笑曲线的底部且同质化竞争压力越来越大，而对终端渠道掌控力很强的海天则长期享受非常高的估值。
顺便想跟最大请教下：欧普深耕视光服务终端渠道，这些终端能够在...

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回复@最后遇到你: 我理解OK镜高昂的价格、操作的不便，还是会带来渗透率提升的阻碍，尤其是在经济萎缩的当下，很多父母消费降级把OK镜改为框架离焦镜了。
等宏观经济复苏一些后，公司业绩就更有希望恢复20%的增速了。
当然，如果公司把并购尺度放松，或许业绩会更快地增长，但是这种情况下...

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想了想，还是老百姓能频繁接触的产品，投资起来更安稳。 to B的商业模式，不确定性更大，很可能B端客户突然就不再需要采购了（eg.果链供应商的血泪史），而且B端客户对价格的敏感度、议价能力远强于C端。 还是to C好啊。

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$则成A股(ZH2026363)$ @余则成同志
刚看到之前关注的这个组合，发现组合从2021年盈利高点的258%变为亏损了。
感慨生物医药的变迁实在是巨大啊。
另，则成同志去哪了？难道是潜伏在敌人内部时被发现了嘛

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“众所周知高杠杆特别是高有息负债会影响到企业的安全性，在资产市场通常是一个重要的减分项，大多是不太待见这类企业的，我想这也是目前伊利始终低估值的一个重要原因之一。伊利为什么要借这么多钱呢？答案就在于重资产高资本支出属性＋...

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