买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流的折现。公司未来现金流取决于商业模式和企业文化的好坏。
第一部分，李想和他塑造的企业文化
从泡泡网，到汽车之家，再到理想汽车，创业难度越来越大。李想有着极强的成功欲望，再加上极强的学习能力，和做出用户喜欢的产品的热情。所以创...
LH投资笔记
买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流折现。投资最重要是商业模式、企业文化和价格。商业模式和企业文化排第一，价格排第三。
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他的全部讨论
$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$
持股三年多，兜兜转转还在原地，大道说投资第一要考虑商业模式，今年有了最深刻的体会。
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25-30 万区间，去年月均销量 13 万辆。理想去年在 30-45 万区间的市占率是 15%。如果 L6 在 25-30 万区间保持一样的市占率，L6 合理月销量是 2 万。考虑到 L789 在 30-45 万没有明显竞品，L6 所在区间竞争是更激烈的（直接竞品问界 M7 和 Model Y），拿到 15% 市占率难度更高，需要很努力卖车。在...
理想选择保 20% 的毛利，是今年最正确的决定。
份额可以慢慢拿，早一年晚一年，影响不大。
保毛利，速度慢一点，但稳，企业不会死掉。
降毛利去追求销量，不光伤品牌，同时致企业于风险之中。
没有毛利，规模越大，企业风险越高，一旦来个经济危机，企业就破产了。
以史为鉴...
非常同意~
过去三年，华为车 BU 和理想汽车研发人员和费用情况：
2021 年，华为车 BU 研发人数 5000 人，人均研发费用 133 万。
2022 年，华为车 BU 研发人数 7000 人，人均研发费用 141 万。
2023 年，华为车 BU 研发人数 7000 人，人均研发费用 144 万。
数据来源华为年报。
2021 年...
2023 年，中国乘用车总销量 2168 万辆，总销售额 4 万亿。
20 万元以上乘用车销售额 2.2 万亿，20 万元以下乘用车销售额 1.8 万亿，大致为 5:4。
随着 20 万以上份额的上升，这个差距还会变大，几年后应该会变成 5:3。
这么来看，理想选择了一个比比亚迪更大的市场。
$理想汽车(LI...
新能源汽车的差异化程度不比手机低，芯片性能、系统体验和流畅度、摄影，是手机的差异化。智能驾驶、智能空间、驾乘舒适度，是新能源车的差异化，都需要持续的高投入。
为什么有人会觉得新能源车还会像燃油车一样，各领风骚三五年呢？燃油车是因为长时间技术没有进步，大家做不出差异化，没有...
随着小米入局，中国 20 万元以上新能源汽车格局基本已定，未来几年，理想、华为争一二名，特斯拉、小米争三四名，四家应该至少会拿到 80% 以上的份额。
中国 20 万元以上乘用车未来每年 800 万销量（2023 年销量 677 万辆，每年还在增长），总销售额 2.4 万亿的盘子，前两名都会拿到 5000 亿以...
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跟我之间的观点一样，阿里之前的使命已经完成了，是时候更新了。就像当初微软的使命让每台电脑用上微软的软件一样。当每台电脑都用上微软的系统，企业使命已完成，又没有更新，使命不起作用的时候，企业就会丧失方向感，变成竞争导向。直到纳德拉重新梳理使命和价值观后才开始复苏。阿里让天下没有...
理想 ONE、L9876、MEGA、M9，都是极致家用体验的产品，也是只有理想才能做出来的产品。什么样的企业使命和价值观，决定了企业生产什么样的产品
$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$
不过理想汽车在「极致家用体验」仍然具有唯一性。 长期来看，理想和华为竞争的胜负手还是：极致家用体验 + 极致成本。 鸿蒙智行的车兼顾家用和商务两用，理想聚焦于家用，因为不用去增加一些商用的功能，也意味着车价可以做到更低。 同时，智选车多厂家合作模式，在成本控制上也不如理想极致。
不等到理想千亿美金了 ![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
随着华为和小米入场，让汽车行业没有容错空间了。华为不断往上，问界 M9 和享界 S9，蔚来的豪华价值已经没了。小米入场，小鹏、极氪跟不上也要掉队。以前供给不足，产品有缺陷也有人买，现在不行了，营销、产品、供应，都要强。
很对//@登山投资:从造车这个事情来看，小米是非常明显的以客户为中心的公司，会根据市场需求去开发出市场热卖的产品。。。而苹果则是以最好的用户体验为目标，要做行业最好的产品，最伟大的产品。。。。两个公司的文化和基因🧬还是非常不同的。$苹果(AAPL)$ $小米集团-W(01810)$
市场的集中化程度在于边际成本，边际成本越低，扩张速度越快，产品规模越大，市场越集中。
这就是为什么软件的集中化程度都很高，因为软件的边际成本极低。而硬件产品的边际成本很难降低，所以硬件产品的集中化程度往往比较低。
$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$