医曜 - 雪球

先前，在《贝达药业的遗憾》一文中提到：“...

[牛] $漱玉平民(SZ301017)$ $大参林(SH603233)$ $一心堂(SZ002727)$

2023年报新趋势：拥抱即时零售，连锁药房看到了什么？

一场突如其来的疫情将这个世界分成为“ 前新冠疫情 ”和 “ 后新冠疫情 ”两个纪元。
正如施瓦布《后疫情时代：大重构》所述，疫情已经将这个世界彻底改变，但它并没有带来新的变化，而是加速了疫情之前世界的变化趋势。因此，世界永远不会回归到疫情之前的状态，而是进入到一个全新的状态。

佐力药业断臂重生，俞老板仍在局中

时代变了，“卷”成了时代的代名词。
笔者作为80后的农村人，自己深陷“卷”潮当中，也会时不时莫名的担忧，“毕业”了怎么办，夜不能寐，“失眠”成了生活中重要的组成部分。笔者也是到处找方子，但奈何药店“琳琅满目”，药店人员也给推荐了一通：舒肝解郁胶囊、乌灵胶囊、百乐眠胶囊、逍遥...

从倒霉蛋到高富帅，“孤儿药之王”逆天改命记

福泰制药曾经是全球医药公司中知名的“倒霉蛋”。在其成立的前二十年时间中，并不能说毫无收获，只能算是屡战屡败。
从免疫抑制剂，到艾滋病药物，再到丙肝药物，福泰制药切换了一个又一个赛道，豪掷40亿美元投入研发，但到头来却换来了一场空。
但这个世界上没有人会永远倒霉，运气迟早会...

贝达药业的遗憾

近日，“创新药第一股大裁员”的新闻，吸引了笔者的眼球。裁员不稀奇，但是创新药裁员相对还是少见.
当看明白是“创新药第一股”贝达药业的时候，笔者豁然开朗，时代换了天，曾经的“第一”仅是时代的烙印和标签，试问能持续第一的又有几个？
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缘起于“初心”，终尽于“分心”

光正眼科的并购之殇

十年之前，小米CEO雷军曾说过：“站在台风口，猪都能飞上天”。但又有多少人仔细思考过，当风口过去之后，猪的下场如何呢？光正眼科这些年上演的就是一出“风口上的猪”落地后的故事。
钢结构业务起家的光正集团（光正眼科曾用名），在眼科赛道最火热的2018年耗资6亿元控股新视界眼科，通过并...

医药寒冬的增长答卷，百洋医药财报中的明线与暗线

在经历资本清洗，泡沫破灭之后，中国医药产业回归理性，踏上稳健发展的征程。
创新产品接连获批上市，为市场注入新的活力。然而，创新产品的市场表现却呈现出鲜明的差异。既有“十亿美元分子”的诞生，又有因产品商业化运营不善，市场推广艰难，甚至不得不寻求“卖身”的“落后分子”。
深...

生物类似药，距离集采有多远？

随着一大批“药王”即将渡过专利期，全球医药产业或将迎来一次集中的“专利悬崖”。延续这一逻辑推理，生物类似药有望在近几年成为风口。
图：重磅药物“专利悬崖”时间，来源：锦缎研究院
不同于创新药在研发上的比拼，生物类似药则是在确定的路径之下，比拼不同的工艺与速度，这也给了一...

讨论

回复@布林线中轨: 对于恒瑞医药，我们一直都是长期观察。早在2022年我们就曾研究过恒瑞医药的人才战略，并提出恒瑞应该更加包容，后来江宁军的加入也与我们的想法不谋而合。其实恒瑞一直都是在改变的，只不过距离接轨全球还有不小的距离。$恒瑞医药(SH600276)$//@布林线中轨:回复@医曜:一天的涨跌...

为什么恒瑞医药很难做好创新？

总营收重新恢复增长，扣非净利润同比增长21.46%，恒瑞医药为2023年交上了一份稳健答卷。但市场对于恒瑞医药给出的这份答卷却并不满意，次日股价高开低走，最终股价下挫4.6%。
经过长时间的时间积淀，相信没有投资者会质疑恒瑞医药在中国医药产业的地位，如果非要给找出一些不足，那或许就是创...

大变局：他汀药物时代正在逝去，降脂新势力登上舞台

这个世界上最赚钱的药物品类是什么？是新晋药王K药所代表的PD-1药物，还是一针上百万元的CAR-T疗法？
其实都不是。这两个药物品类虽然含金量很高，但患者基数却较为有限，真正赚钱的药物一定是患者基数足够大的，如一款兼具降糖和减肥功效的GLP-1药物就撑起了诺和诺德5000亿美元的市值。由此可...

中国CXO还有未来吗？

谈到中国医药产业，以药明系为代表的CXO公司们绝对是一个绕不开的话题。
中国CXO公司，赚的是全球药企的钱，因此他们曾被投资者寄予无限期望。可随着国际大环境的趋紧，中国CXO正面临药企需求骤然下降的风险。
从公司经营角度考量，对CXO公司们来说国际大环境的变化属于实质性利空，是存在...

欧洲是如何搞砸“创新药定价”这道考题的？

每次谈到“创新药定价”问题，必然有着各种不同的声音。
美国是现阶段全球医药研发中心。美国人口仅占全球的4.5%，但医疗市场份额却达到了全球的40%，这一切都源于美国采取的高价格战略。作为全球药价最高的国家，美国培育出全球商业价值最高的创新药市场，几乎所有药企都以进入美国市场视为衡...

起底“近视神药”阿托品

继“减肥神药”GLP-1之后，又一款“近视神药”阿托品突然开始走红。
今年3月11日，A股上市公司兴齐眼药披露，公司旗下针对6-12岁青少年近视的硫酸阿托品滴眼液获得药品注册证书，这意味着“近视神药”即将成为处方药正式上市。受此消息影响，兴齐眼药3月底创出239.5元的股价历史新高。
图...

RSV：下一个HPV？

呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗取得梦幻开局。
在2023年中，两款疫苗产品、一款预防抗体产品，仅用半年时间就取得超30亿美元销售额，又一个明星疫苗赛道正在冉冉升起。
作为一种常见病毒，RSV对老人和婴幼儿危害大，它是引发肺炎的主要诱因之一。由于缺乏针对RSV的特效药，因此预防治疗就成为...

血糖监测仪大变局：国产品牌的全力一击

GLP-1带火了减肥药赛道，市场投资热情从2023年一直烧到现在。除了减肥药的身份外，GLP-1也是一款出色的新型降糖药物，糖尿病市场才是它的基本盘。
对于糖尿病人而言，降糖药物固然十分关键，但每日为他们提供血糖数据的血糖监测仪器同样也尤为重要。与大热的降糖药物相比，市场对于血糖监测仪...

荣昌生物：慢一点，才会走得更稳一些

凭借维迪西妥单抗的BD出海，荣昌生物曾一度被视为中国ADC企业的龙头。然而，这份荣光背后，荣昌生物的股价却并未受到投资者认可，过去三年中荣昌生物股价持续下跌，今年年初更是一度遭遇单日22%的股价闪崩。
图：荣昌生物港股跌幅，来源：锦缎研究院
之所以市场如此悲观，其核心原因还是在...

核药，医药赛道的下一个爆点？

中国医药产业正处于由“仿制”走向“创新”的历史关键节点，投资者关心的不再是过去的业绩，而是谁会成为医药赛道的下一个爆点？
在此前文章中，我们曾先后复盘过ADC、GLP-1、小核酸药物等热门赛道，而近期被MNC集中布局的放射性核素偶联药物（RDC）赛道实则也具有爆发的潜力。
长期以来，...

为什么说AI的尽头是生物制药？

AI的尽头究竟是什么？有投资者说是光伏，也有投资者说是电力，而英伟达给出的答案则是生物制药。
在英伟达2023年投资版图中，除AI产业根基算法与基础建设外，生物制药是其重点布局的核心赛道。英伟达医疗保健副总裁Kimberly Powell甚至直言：“既然计算机辅助设计行业捧出了第一家2万亿美元市...

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