最近IPO好多，四不像的公司越来越多了，今天做了一些对拼多多的定性分析。
1）拼多多的崛起最主要两个原因是比万能的淘宝还要低价，以及10亿人在线的微信。在国外有没有对标的产品，有，而且还不止一个，线上有Wish（宣称注册用户1个亿，产品跟拼多多很像），线下有几十年历史的DLTR（其中GMV为200多亿，市值200多亿美金）。
2）拼多多能不能升级？能不能回到五环？
我认为几乎不可能，阿里基本在升级这条路上堵死了他。Wish的用户跟AMZN的用户最后是区分得很清楚的。
3）拼多多的高速增长可以持续吗？
我认为基本到了拐点，但未来还能增长，毛毛估，3年，GMV再翻一倍多可能性比较大，2020做到7000-8000亿人民币，但增速届时在20-30%左右。为什么做这个判断，这个是自己看电商很多年的经验。