相方

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$紫金矿业(SH601899)$
下周准备开始卖出，银，铜（逼仓结束），锰硅（南非）近月看涨虚值期权同时随价格下跌移仓远月和近月实值期权，从来不相信短缺（阶段性）这个东西，尤其是可替代，站在时间这头。
金双重顶，但基本面逻辑偏强，铜形态最差直接下（中财边开始空铜做多金的保护），银右...

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$Summit Therapeutics(SMMT)$ $康方生物(09926)$ 的意义是行业性的，里程碑式的也就是我们也有真 真创新，无关个股股价。

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港股热门股的定价很准（错杀的概率极低），意味着想短期内纠正价格这个思路本身有问题。原因在于，热门，各机构研究充分，信息透明无内幕/死角，又加上有衍生品，t+0，能做空。所见即所得，至于长期那需要看到新的变量。
$药明生物(02269)$ $康方生物(09926)$ $康宁杰瑞制药-B(09966)$

再论吃屎赶不上热乎的

老子在道德经上谈到水，天下之至柔，驰骋天下之至坚。
李小龙说，be formless，shapeless，like water。
在投资上，持有现金，做人上，把自己打造成现金，看似柔弱，实则是水枪，洪水，具备摧毁一切的可能性。我猜测，巴菲特长期持有巨额现金，就是为了“吃上热乎的屎”-随时随地下注。

当我们在谈论情绪稳定的时候，在说什么

看到一些相亲的要求上写着：情绪稳定。我迅速把我自己，和身边几个知道的人，套用了下这条，不好意思，大部分不符合。想起了好声音的波澜哥-掀起波澜抛弃了我。范仲淹在岳阳楼记中写道，不以物喜，不以己悲，显然这是更高级的说法，经济学的表述是稳定的预期，说人话就是有底线（好的暂且不表）。<...

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赣锋锂业$天齐锂业(09696)$
行业出清可能在四季度或明年一季度，股价不好说，只要再次历史新低就分批建仓，总仓位10%，没新低就不参与了。
同样的底线思维的还有$北京首都机场股份(00694)$$华虹半导体(01347)$
高铁涨价，间接利好机场。
风险点
1.美股下带着下
2.地产/经...

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$香港交易所(00388)$
地缘-不可控，打折
国外-美元流动性-机会成本
收入约=（科技+红利）✘交易、结算量，费率+（ipo+再融资）国内宏观经济+占用保证金✘美元利率
约等于（更平滑-不怕风格切换，美元利率高位影响更小）指数的增强（杠杆买指数）$香港ETF-iShares MSCI(EWH)$ 。

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$特斯拉(TSLA)$
渠道，营销，成本，定位都是一流，也没有变化。
诟病的是产品力，如果智能化是未来，那产品力无须担心，其次，成本角度，懒得打价格战而已。
裁员从股东角度是好事，也说明管理执行力很强。
还有一个说得多是新能源渗透率，这个也没变化，只不过没有预设那么顺利，...

胜率与赔率的平衡

两种模型，一种是轻仓，通过赔率盈利，一种是重仓，通过胜率（次数），前者有点像roe的净利率，后者是周转率，两种模式各有千秋，或者普遍推荐轻仓赔率模型，所谓过来人、教科书倾向于这个说法。
这里面隐含了一个假设，你这个模型是正的，你能严格按照这个模型执行，说些常见的，彩票、娃娃机...

为什么每次梭哈都是以爆仓结局

在我有限的记忆中和了解中，衍生品里，只要是梭哈的，基本都挂了，然后到昨天为止，我们把它归因为，命或者运，用一命二运三风水给自己一个合理的借口。
静态看一个品种的历史k线，发现任何一个节点进去，要么涨要么跌，胜率是50%，那为什么实际的胜率接近0呢。
1、你所谓的每次梭哈，不是...

定价的多因子模型

除了供需模型定价之外，还有一种比较通俗又实用的定价，那就是多因子定价，方向有正有负，权重有大有小，又是时间t的函数-随着时间的变化，事物的矛盾（定价的主要因子）在发生变化。
对于股票来说，基本面、技术面、资金面；宏观 ，中观，微观；估值，盈利。
对于商品来说，价格分位数，...

回到物理世界做决策

1、你会当面和一个陌生女孩说，约吗？
2、你去逛超市买东西更容易花钱还是网购更容易花钱？
3、今年白菜4分钱一斤，你会去做这个白菜的贸易商吗？
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物理世界，大部分人都可以活80年，而虚拟世界，比如赌场，活不过6个月，这其中的原因是：
1、人是趋利避害的...

投机是不归路

一、A港股为什么不再看好（不等于看空）？
1、庞氏骗局无以为继（韭菜觉醒及减少）
2、比当年日本还要差得多
3、制度
4、替代房地产得没有
5、人口
-但由于政策得人为干预，又不能做空得前提下，整个指数也不会有什么趋势行情，但是不排除某些行业腰斩再腰斩，整个估值体...

消费微观观察

1、茅台提价-咖啡、巧克力联名,lv、保时捷、雅诗兰黛、苹果、医美卖不动
2、范思哲等奢侈品拥抱直播
3、美团得派单4块变3.5块，没单；黑珍珠推团购，且随买随用；三钻开咖啡厅、包子店
4、陆家嘴精品超市倒闭，至今未招租；核心写字楼空置率60%一年以上
5、阿里京东重返社区团购，...

确定性，峰终定律与天时

以前的文章对这几个概念分别进行了阐述，今天再加以系统论述。
从概率来说，物理世界可能没有100%，但追求的目标是无限接近于，比如，一杯水不断的加盐，是越来越咸的；一个人是越来越衰老的，无论怎么自律、医美，结果不变；在陆家嘴骑车只要以上海中心为目标，不需要地图，迟早都会骑到。所...

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在一个极度内卷的市场，换手（成交量）和流量有异曲同工之妙。
前者对应股市的热门股，后者代表实体商业的渠道如抖音。

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1、有执念得，往往是错的。
2、现实博弈，优势方会无限扩大直到劣势方出局，可能中途有拉扯，但最终是惨败，不是败，一旦发现这种苗头任何时候换方向都会减少损失。

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澳门的服务水准，远在上海之上，不会过度又舒服，还有小惊喜，住了永利皇宫和新葡京吃了三顿黑珍珠没感觉说亏了不划算的感觉，是真的会给小费。
赌场的赌徒，没看到云淡风轻的，牌都捏的快碎了，命运交给天，能赢吗？

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估计发不出来-高估权重。