4月以来，银行理财规模迎来了显著增长，月内新增超过2万亿元，环比增速创下2016年以来新高。这一数字背后，究竟隐藏着什么原因？展望未来，银行理财市场的发展潜力又将如何？
银行理财规模激增，原因几何？
4月以来，银行理财大幅“吸金”，存续规模加速回升，再度突破28万亿元。普益标准...
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招银研究 | 城投抢做数字经济先行军，数据经营成未来发展关键
■ 数据资产入表走向前台：数据资产入表在现行会计法律规范体系下突破性地将企业合法拥有或控制的数据资源确认为表内资产。根据2023年8月财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，数据可以按照其规定列入企业的资产负债表，可计入“存货”“无形资产”“开发支出”三个项目下。资产化后，...
【论道有招】中国资产配置价值受关注，如何把握投资机会？
持续震荡低迷的A股市场，近期开启了反弹行情。4月底，沪指收复3000点；5月节后迎来开门红；5月20日，沪指盘中触及3174.27点，逼近3200点大关，创年内新高……无独有偶，沉寂了三年的港股市场，近期也出现了强势反弹，甚至有观点认为，...
招商银行再度摘得《亚洲银行家》“亚太区最佳财富管理银行”桂冠
5月23日，国际权威财经机构《亚洲银行家》(The Asian Banker)主办的“亚洲银行家峰会暨商业成就奖颁奖典礼”在香港举行。招商银行在本次评选中，再度荣膺“亚太区最佳财富管理银行”大奖，并获得“中国最佳股份制零售银行”以及“中国最受推荐零售银行（BQS 消费者调查）”等奖项。
《亚洲银行...
近日，英伟达创始人黄仁勋发表了GTC 2024主题演讲——《见证AI的变革时刻》。他介绍了AI行业的前沿技术和发展前景，回顾了英伟达深耕GPU的技术发展史，同时给出英伟达当下最新的芯片技术进展，以及未来和AI深度绑定的预期。对于投资者而言，这无疑是一个令人振奋的演讲。同时，这或许也是一个投资...
作者：招商银行研究院 零售客群部 私人银行部
正文
回顾：债市波动，债券产品净值“N”型走势
（一）固收产品收益回顾：债券产品波动加大，收益趋弱
过去一个月，纯债产品出现截至今年以来最大回撤水平，中长债基金平均回撤-0.31%，短债基金平均回撤-0.14%，净值呈“N”型走势。但...
今年以来，公募基金发行市场呈现回暖趋势。继3月份发行份额超1500亿份后，4月公募新基的发行份额再次超过千亿关口。发行回暖的原因是什么？基金市场今年的业绩表现如何？后续走势又将如何演变？
债基成主力，红利策略基金受青睐
今年以来，新基金平均发行份额连续多月回升，新增发行份额连...
5月17日，央行发布四项房地产重大政策。一是《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》（与国家金融监督管理总局联合发布），下调首套及二套房贷最低首付比例。二是《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》，取消全国层面首套和二套房贷利率下限。三是《关于下调个人住房公积金贷款...
招银研究 | 4月A股市场小幅上涨，新“国九条” 利好红利股
资料来源：招商银行研究院
市场回顾：小幅上涨
4月，A股市场继续小幅上涨，主要受经济复苏和政策预期影响。
本月的相对表现方面，中证500>沪深300>中证1000>中证2000，各指数差异不大，风格较为均衡，但是代表小市值的中证2000表现较弱，主要受“国九条”政策影响。“国九条...
AI爆火后，数据还得靠它来储存：企业级SSD看“投”在哪里？
AI正在改变人们的生活，但其背后涌动着的海量训练数据却往往容易被人忽视。就以我们耳熟能详的ChatGPT为例，哪怕是基础款的GPT3.0都建立在3000亿单词的训练数据集上，更遑论其升级版了。
随着AI进一步普及，各大科技创新企业对于储存服务的需求也越来越高，这在客观层面上利好储存行业。固态硬...
4月CPI通胀0.3%，高于前值（0.1%）和市场预期（0.2%），PPI通胀-2.5%，高于前值（-2.8%）但低于市场预期（-2.3%）。
4月数据指向通胀尚未实质性回暖，需求偏弱、地产周期下行、局部供求失衡仍是主要问题。前瞻地看，猪周期见底和部分行业产能扩张放缓有望驱动通胀继续修复，但地产周期下行仍将...
今年以来，黄金市场一路高歌猛进，半年不到价格涨幅接近2023年全年水平。近期，伦敦现货黄金价格突然“跳水”，Wind数据显示，伦敦黄金现货价格自4月12日创下历史新高2431.78美元/盎司之后，便展开震荡调整，5月3日一度触及2277.08美元/盎司，创下4月5日以来新低，期间累计最大跌幅达6.36%。金价“...
作者：招商银行研究院
4月我国社融减少1,987亿（预期新增1.01万亿），同比少增1.42万亿；新增人民币贷款7,300亿（预期7,433亿），同比多增112亿；M2同比增长7.2%（预期8.3%），M1同比缩减1.4%。
社融和M1同时负增长，为历史首次，叠M2单月增速下降1.1pct，均表明此次数据不同寻常。其中既...
近期，从中央到地方，促消费政策纷纷推出，“以旧换新”成为热门关键词。继商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》后，消费品以旧换新行动从海南始发，辐射全国各地。刚刚过去的“五一”假期里，各地的汽车和家电销量大增。据商务部统计，零售企业汽车、家电、家具销售额，同比分别增长...
招银研究 | 央行发布《2024年一季度货币政策执行报告》：信贷合理增长、均衡投放
作者：招商银行研究院 资产负债管理部
5月10日，央行发布《2024年一季度货币政策执行报告》（下称《报告》）。对此我们重点关注以下四个方面：
一、形势判断：开局良好、回升向好
《报告》认为“开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势”，同时“我国经济发展也还存在一些...
假日消费是观测经济活力的重要窗口期。今年五一假期，面对2023年同期高基数效应及南方地区强降雨天气影响，消费修复表现值得关注。
一、出行：高基数下人员流动实现同比微增，自驾出行趋势延续
据交通运输部，今年五一假期期间（5月1日至5月5日），全社会跨区域人员流动量达13.6亿人次，日...
作者：招商银行研究院 纽约分行
4月美国就业超预期转冷。新增非农就业人数17.5万（市场预期24万），失业率从3.8%上升至3.9%（市场预期3.8%），劳动参与率维持在62.7%（市场预期62.7%），平均时薪环比增速下降至0.2%（市场预期0.3%），同比增速下降至3.9%。
拉长时间看，2023年中以来，美国...
作者：招商银行研究院 纽约分行
美东时间5月1日，美联储宣布将利率水平继续维持在5.25-5.50%区间，缩表节奏将从6月起放缓至$600亿/月。
美联储作出两点重要表态：一是通胀粘性只会导致降息延后，不会导致不降息甚至加息；二是放缓缩表节奏旨在让金融系统更好地适应资产负债表正常化过程，...
近两年来，“红利+成长”的杠铃策略备受关注，核心资产和科技赛道成为市场关注的焦点。自去年9月以来，“新质生产力”逐渐成为国内各行业，尤其是科技赛道的热门词，相关的概念股也吸引着机构与投资者的关注。那么，什么是新质生产力？从投资角度看，需要重点关注哪些方面？有什么投资机会？
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每周配置策略前瞻 | A股大盘估值扩张有压力，美元债具备配置价值
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