| 发布于: | 雪球 | 转发：5 | 回复：47 | 喜欢：14 |
我大概有半年没写出口数据评论了，主要因为被铺天盖地的“赵国出口药丸💊”的舆论搞得比较心累，而且去年发的月度宏观数据评论帖子大多也被限流了。今天我也懒得当复读机试图讲道理了，仅陈列一下2020年疫情爆发至今的客观数据吧！
2024年1～2月合计：5280亿美元；
2023年1～2月合计：5063亿美元；
2022年1～2月合计：5432亿美元；
2021年1～2月合计：4682亿美元；
2020年1～2月合计：2919亿美元。
作为世界工厂，出口依旧是国家禀赋。现在是美国库存周期的底部，他们接下来会启动新一轮的补库。所以，赵国目前的出口美元值，即使在全球贸易周期的底部位置，就已经非常接近2021～2022年的上一轮全球贸易周期的顶部位置。接下来1～2年随着新一轮全球贸易上行周期的到来，赵国出口将会达到怎样新的高度，敬请拭目以待吧！
抄送：
引用：
海天的老家在宁波，2021年～2022Q1是上一轮出口外贸的巅峰时刻，2022Q2直至年底又恰好把海天的宁波工厂给封了，此乃不可抗力，所以光看这两年的财务数据你当然会觉得对比鲜明，但我个人认为这只是一次性的业绩下滑，而不是永久性的盈利能力损毁。到了现在，海天宁波老家的工厂早已恢复，而且还在墨西哥、越南和印度开设了新的工厂，我认为海天的前景将会更广阔，未来的预期成长性将会更高。
另外，海天国际即使在自身经营现金流下降幅度最大、海外工厂资本支出最高峰的2022年，它的自由现金流依旧是正的。反观伊之密的自由现金流却经常为负，光凭这一点就足以让我排除掉这只股票了，我不能接受1倍PB以上的股票的自由现金流为负这一状况，这是查理芒格曾反复强调过的“伪成长股”的特征：辛辛苦苦增加投入1块钱，但带来的边际利润增量却不足1块钱，看起来业绩是在“增长”，但其实是以消耗掉更多的资本为代价而实现的“伪增长”。查理芒格非常痛恨这种“伪成长股”。我曾专门写过一篇海天国际的年报备忘录，详细讨论过二级市场上真正成长股的几大特征，现找出来供你参考：《以海天国际(HK:01882)为例谈一谈二级市场成长股投资要点》网页链接
最后，我依然强烈建议：在二级市场上做投资应聚焦于寡头垄断的行业，而坚决回避完全竞争的行业。在寡头垄断的行业之中，能买龙一，就绝不买龙二。海天的市占率高达40%，伊之密才10%，我会毫不犹豫选择海天。
当然是实际GDP啊，不仅中国如此，各国惯例发的都是实际值。如果是名义值的话，会做特别说明的，会额外注明当期的平减指数是多少。统计局的原文链接在这里：网页链接
另外，国债绝大多数都是在银行间市场交易的，和我们每天所在的证券交易所不是一个地方。银行间同业拆借中心关于债券收益率的实时数据发布页面在这里：网页链接
天呐！也只有我在心情特别好的时候才会做这些保姆级别的科普了，哪天要是心情不好，断然不会向今天这样耐心的
不要跟我杠，杠赢了我这个无名小卒也没意义啊。而要试图去和查理·芒格去抬杠，杠赢了他才算你厉害。关于成长股必须要求经营现金流大于资本支出的观点，又不是我发明的，而是他发明的，我只是转述罢了。
你要不要再去查一下2018年1~2月合计的中国出口美元值数据再来评论？当年是3700亿USD，现在是5280亿USD，增长了43%。如果按照最低谷的2020年1~2月合计2919来算的话，更是大幅增长了81%。另外趁我今天心情好，特向你科普一下：宏观数据一般看的就是名义值的同比和环比，尤其要注意保持历史数据的连贯性，即应该采用同一口径去做追溯比较。而绝不能一会儿用名义值同比，一会儿又用实际值同比，你这样是会闹笑话的😄
关键点是大超预期：出口7.x对1.x，进口3.x对1.x。
说明认知差确实广泛存在
支持许总
就喜欢看客观的数据