最近$恒生指数(HKHSI)$ 在劳动节大涨，让很多人产生了牛市到来的错觉。这也很正常，雪球大多数人是股票多头，因此屁股决定脑袋。枉顾港股，A股已经高估的事实，大喊牛市到来，这是极其不负责任的。
我们用港股通成份股，和沪深300成份股举例，来阐述为什么港股和A股高估！
首先毫无疑问港股通成分股和沪深300成分股是整个A股，港股最低估，最优质的公司，这没有悬念。
首先看港股通成份股，中位数PE15.85，中位数ROE只有4.34%，稍微有点常识的都知道，你用15.85PE购买4.84%ROE的资产是什么概念？
再看沪深300，中位数ROE是8.9%，中位数PE19.67，你会用接近20倍市盈率去购买一个不到9%净资产收益率的东西吗？
更有甚者抛出这样的言论，说港股已经连续跌了四年了，刚涨一点就说高估了？$腾讯控股(00700)$ 五年前是33%的ROE，15%的ROA，今年只有15%的ROE，7%的ROA，10年前，5年前腾讯30-40PE合理，现在还可能吗？
$中国平安(SH601318)$ 五年前ROE20%，现在10%都不到，怎么可能和以前一样的估值？
看一个股票市场高估还是低估，要根据公司的盈利情况，要根据公司的现金流折现。要根据宏观的情况来看，而不是屁股决定脑袋，因为自己买了股票，就因为港股或者a股跌了好几年而认为股票市场低估。恰恰相反，现在股票是高估的！