$联创电子(SZ002036)$ $比亚迪(SZ002594)$ $赛力斯(SH601127)$
根据公司上午的电话会议和年报，季报数据，主要有以下几个要点：
1.一季度光学业务11.52亿，同比增长145%，创历史新高，一季度车载业务5.38亿，同比增长302%，创历史新高，其中车载镜头和模组4亿，公司预计车载镜头和模组全年20-21亿，算上其他车载光学业务，全年预计在25-30亿之间，我预计全年能够达到30亿规模，主要依据是现在智能汽车大势已经起来了，未来只要逐季环比增长20%，全年就可以达到30亿的营收，特斯拉FSD近期应该会在国内落地，比亚迪这块，在二季度也会开始放量，联创在比亚迪和特斯拉有绝对的市场份额，考虑到主要客户的增量，全年实现这个预期是可以实现的。光学业务按照一季度的11.52亿，全年预计在50-60亿之间，其中车载30亿，手机加广角20-30亿。
2.公司预计二季度扭亏，触控业务三季度扭亏，如果二季度顺利扭亏。我预计全年将实现营收130-150亿，其中光学业务50-60亿，代工40亿，触控30-40亿，贸易10亿。毛利这块，光学毛利率大概25%，毛利在12.5-15亿，触控大概3%，毛利0.9-1.2亿，代工毛利大概4.5%，毛利1.8亿，贸易业务忽略不计，全年毛利大概15.2-18亿，去年四费合计13.6亿，那么净利润大概就在1.6-4.4亿之间，考虑到今年研发费用会有所下降，我预计净利润大概在2-4亿之间。具体来讲主要依据在于光学业务今年全年将维持高增长，核心还在于车载业务已经放量，手机镜头业务，玻塑已经进入三个品牌商客户，已经有6款手机供货，可伸缩镜头也已经供货给客户，这是超预期的，手机业务无论是产品结构，还是客户结构，都有质的提高。触控业务三季度扭亏，那么下半年公司三块主要业务都将实现盈利，加上光学业务的连续环比增长，下半年利润会实现跳跃式增长。
3.墨西哥工厂现在正在试生产，按照现在的进度，三季度应该就会开始正式投产交付，那么特斯拉这块，量就会开始大幅增长。未来墨西哥工厂面向海外客户，南昌，合肥面向国内客户，全球格局基本上已经成型了。
4.截至 2023 年底，联创电子累计获得专利授权 1038 项，其中发明专利 471 项（含国外发明专利 37 件）；2023年公司全年累计获得专利授权 321 项，其中发明 144 项。2023 年，公司入选国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业，成为江西省首批产业链链主企业。联创过去几年累计研发投入达到30亿，这对于一个营收不到百亿（扣除贸易业务）的企业来说，研发比例式非常高了。这些发明专利基本上都是过去几年在光学领域获得的，现在到了产出的时候了。
5.公司正在做六西格玛认证，这是在为下一步全面发展做好准备，要进入苹果这样的全球顶级客户，必须在质量管理，内控管理上达到客户要求才行，联创现在补这一课，这个很重要，虽然晚了点，但重视起来，加上产品力，未来进入苹果这样的供应链，是指日可待的。（之前就是因为内控不满足要求，未能进入苹果的供应链）
5.任何公司转型升级都是九死一生，不是那么容易得，联创也是一样，不过通过一季度的业绩数据来看，公司已经转型成功了，核心依据在于车载业务已经做到了5.38亿这个量级，量已经起来了，手机业务，在高端镜头这块，也有很大的收获，这是以前不可同日而语的，以前主要是给代工厂供货，直接客户是很少的。
对于公司管理层来说，我也有几点建议：
1.将贸易业务停掉，或者财务报表中只计算毛利部分，这部分纯粹是刷营收，没有任何意义，但影响公司的财务判断；
2.剥离非核心主营业务，这里主要是触控和代工业务，未来聚焦在核心光学业务上，摊子铺的太大，影响专注力；
3.加强投资者关系，这块很重要，市值管理很重要，对公司融资也好，营销也好，都有正面的效果。
总的来讲，联创最坏的日子已经过去了，未来会越来越好！