提问1：过去31年公司一直都坚持现金分红，今年由于特殊时期的不得已选择，取消了分红，我们也理解这样的选择，但还是更希望公司能有一些更切实的举措，来保障中小投资者的利益。请问公司2024年、2025年有没有可能恢复现金分红？
朱旭：相信各位股东都很关注公司的分红政策，刚刚我们在议案汇报中也讲到，公司上市以来连续31年现金分红，累计分红1030亿元，分红金额是历年股权融资的2.81倍，之前的平均分红率都是33%。我们也知道很多股东之所以持有万科股票，是看中有稳定的分红比例。但是大家也看到，目前行业处于深度调整的状态，今年1—3月，根据克而瑞的数据，百强房企销售金额下滑了接近48%，市场的信心还有待恢复。万科的销售表现虽然略强于百强房企的平均值，但是也下滑了43%，在这种情况下，董事会经过慎重决议，希望通过今年暂不进行现金分红，保留更多的现金在公司内部，以更好地应对未来经营上的不确定性，维护特殊时期的经营安全，为公司度过行业调整期提供更好的安全保障，也恳请各位投资者理解和支持。
至于2024年、2025年有没有可能恢复现金分红，未来的分红方案也要综合考虑到市场的环境、公司自身的经营状况和发展的需要，结合各方股东的意见来制定。为了应对当前阶段性的压力，公司已经制定一揽子稳定经营和降低负债的方案，刚刚总裁也已经汇报过。我们也会全力以赴推动公司向高质量发展转型，为未来恢复现金分红打好基础。
提问2：刚刚有一个议案是关于H股一般性授权的问题，我看到最近H股的市净率比较低，只有0.2倍，请问为什么会申请这项议案？今年预计会不会以低价来发行H股？
朱旭：向股东大会申请H股一般性授权是一个常规操作，我们以前每年都有申请，但并不是申请了就一定会做。这是《香港联合交易所有限公司证券上市规则》赋予股东大会可以给董事会一个发行的一般性授权。
拿到这个授权并不意味着我们一定会发，公司也会非常审慎地、特别是在股价低迷的时候进行股权融资的决策，会充分地尊重股东的意见。
提问3：想问一个融资模式的问题，祝总在业绩会上提到公司未来在融资模式上将从信用模式转向项目制的融资，这次对外提供担保的议案中，新增的担保授权金额从2023年的350亿提高到1500亿。两个问题：第一，大比例提高担保授权额度，是否与融资模式改变有关？2024年大概新增多少的担保额度？第二，近期关注到彭博报道中提到，公司有计划打包1300亿的资产作为抵押物，向银行申请贷款，请问是否属实？
祝九胜：两个问题一个是关于担保授权，一个是关于抵押物，我分别作一个回答。
确实从去年四季度开始，我们遇到了因为监管条件或者政策变化带来融资模式的转变，过往万科跟银行都是采用总对总的合作，统借统还的方式，信用放款，行业里这么做的有两家，除了我们还有一家优秀的国企同行。现在按照政策要求，我们要转向新模式，项目制、落实抵押、封闭监管。我们现在的担保余额大概在300亿左右，为什么过往担保很少？因为过往所有的借款里面，90%是信用借款，80%是通过总部操作，借款主体本身就是万科企业。比如在去年年底，我们在跟银行合作的接近2000亿的借款当中，直接以万科企业作为借款主体的有1200多亿，新融资模式以后要落到项目上去，以后银行可能会要求担保、征信。基于总部融资和现有担保数据简单估算，大概需要1500亿。这个担保授权的增加，一是融资模式说了算，二是银行家说了算，三是今天的投票说了算。跟我们销售规模大体相当的同行，担保规模大概在2000亿左右。我们的转变是逐步的，所以先按1500亿在股东大会上申请这项授权。
您提到媒体披露万科1300多亿抵押物的问题。我们过往的融资模式，90%是信用，基本很少谈论抵押物的问题。这项工作分为三个阶段，梳理资源、盘点资产、为新的融资模式准备好押品。银行家来谈融资模式会问三个问题：第一，我借给你的钱去哪儿了？第二，东西在哪儿？第三，有没有足够的现金流来付息、还本？我们这三项工作也是对应着银行的三个关切的问题。经过内部的资源梳理、资产的盘点，再跟银行去讨论押品。万科过往没有怎么接触押品，经营性资产也都是按照原始成本入账。经过跟银行的反复沟通，银行会关注万科的资源、资产、押品，够不够覆盖负债？过往几个月我们跟银行在资源问题、资产问题特别是押品问题上有很多交流，我们的基本结论是，我们的押品、资源、资产是相对充足的。
提问4：我刚刚看到我们的审计方面，我有个疑问。我们的独立董事是有毕马威工作经历，而且是毕马威前高管。请问独立董事的独立性是否可以保证？包括看到万科计提的减值损失有点少，如万科在上海的很多项目都在郊区，而上海在中环以外的地区销售的比较差。此外国资对其控股的公司审计是比较严的。所以特别关心独立董事独立性的问题。
朱旭：境内外规则对独立董事的独立性，都有明确规定。境内是要求过去12个月为公司服务的中介机构的人员，包括审计、法律等专业人士不能出任公司独立董事，香港则是要求24个月。廖子彬先生已经从毕马威退休了好几年，满足境内外上市规则关于独立性的要求。同时，毕马威也严格执行每5年更换一批审计团队的要求，确保审计团队的独立性。此外，境内外监管机构对独立董事独立性也会进行严格审查，不会允许不符合要求的人士出任独立董事。
张海：关于在上海的投资布局，万科最早进入房地产是在郊区拿地，但是在近10年以来，我们在上海的布局已经相对比较完整了。我们在绝对的核心区虽然拿的地比较少，但是项目都是按照人口、产业结构等进行决策。在黄浦区我们也是有项目的，预计在今年年底会推向市场。此外，在嘉定的理想之地项目，我们花了很大的精力打造的产品，是低碳、活力和智慧的结合，赢得了市场的广泛认可，2023年也实现了120亿的销售，在全国销售排名第7名。