$迈瑞医疗(SZ300760)$ 今天讲一下迈瑞医疗，这支曾经的“白马股”，一度也是我们重仓之一，我们入场较晚，因此整体持仓成本约在230元，今年完成清仓，最终收益大概50%。
至于为何清仓走人，我的想法如下：
1、迈瑞是一家好公司，早期投资者确实获得了很不错的成长以及稳定业绩带来的分红，但对于我们这样晚入场的来说，当前的价格太高。
2、迈瑞的优缺点很明显，两个字总结就是“稳定”。以至于短期内看不到可观的upside。
3、海外并购，暂未看到对业绩的明显推动作用。
4、迈瑞的“瑞系列”布局各大医院，形成网络效应的实际速度有限；不支持跨品牌连接，因此需要医院采购更多的迈瑞产品来实现效果。但是，在反垄断和反贪污的影响下，不可能产生一家独大的情况，因此“瑞系列”不好打通。
5、海外方面，在发达国家的私立医院体系伸不开手脚，因其当地的经销网络壁垒厚，难以进入。深耕百年的国外品牌口碑依旧，在各个领域都有专精品牌。
6、海外方面，迈瑞的产品竞争力有限，因其并非以“性价比”作为衡量产品的主要因素，只能在发展中国家和发达国家中公立医院、部分非盈利医院有市场。
7、新兴业务拓展方面。李董事长此前提到的骨科、宠物医疗：前者属于在集采影响下的深度内卷赛道，后者则是蚂蚁市场：低价驱动、杂牌嚣张，可谓一盘散沙。
写在最后，未来是“消费降级+老龄化+反一家独大”的市场，是“普世医疗”的概念。或许将告别高利润、大规模和议价权。
欢迎讨论，本人后续再补充更多关于迈瑞医疗的想法。